【行业研究报告】凌雄科技-IPO申购指南：凌雄科技

保荐人
海通国际
上市日期
2022年11月24日(周四)
招股价格
7.60–8.74港元
集资额
3.66亿港元（中位数计算，扣除包销费用和全球发售有关的估计费用）
每手股数
300股
入场费
2,648.42港元
招股日期
2022年11月14日-2022年11月17日
2022年11月16日
招股总数
5,326万股(可予调整及视乎超额配售权的行使情况而定)
国际配售
4,793万股(可予调整及视乎超额配售权的行使情况而定)，约占90%
公开发售
532万股(可予调整及视乎超额配售权的行使情况而定)，约占10%
研究部
姓名：李承儒
SFC：BLN914
Email:licr@gyzq.com.hk
申购建议：
公司于2004年成立，以计算机组装服务及二手个人计算机销售起家，服务
及销售仅在线下进行，且主要为个人客户提供服务，后转型成一家为IT设
备提供全生命周期管理解决方案的服务商，主要在中国从事IT设备经销商
销售翻新淘汰IT设备，以及向中小企业提供设备及IT技术订阅服务。自成
立以来，公司助力企业降低运营成本和提高其IT设备全生命周期利用率。
2021年公司的市场份额约3.9%。与传统设备更新相比，公司设备及IT技术
订阅服务可帮助企业在三年期间内将运营成本降低约10%至30%，避免因采
购设备产生的大量一次性成本导致的巨大财务压力，同时客户无需维持庞大
的内部IT员工团队，通过有效的设备管理及利用，方便且安全的处置淘汰
设备。公司的收入由2019年5亿元增至2021年13.3亿元，复合年增长率为
63.1%，于2021年亏损净额为4.49亿元。于2019年、2020年及2021年，
在设备订阅服务方面，公司实现的NDRR分别为117.4%、113.8%及138.8%。
近年來，中國政府大众创业及相关利好政策的实施已增加中国的企业（尤其
是中小企业）的数量。该等中小企业及其他企业IT开支的增长及数字化需
求的增加导致中国IT设备服务市场快速增长。因此，IT设备全生命周期（包
括其采购、维护、管理及处置）已成为高效及有效运营轻资产办公室的关键。
设备全生命周期管理旨在提高企业对设备的投资回报，确保设备以预期质量
和效率运作。设备全生命周期管理作为管理IT设备的模式，是涵盖IT设备
全生命周期主要阶段的广泛解决方案组合，以解决企业在管理IT设备时面
对的痛点。总体而言，公司上市后市值约为29亿港币，估值较高，且目前
IT设备管理行业竞争激烈，难以形成强大护城河，因此建议谨慎申购。