【行业研究报告】-金融衍生品策略日报

▌策略观点
本周一，人民币汇率大反弹叠加金融支持房地产16条，提
振A股早盘冲高，金融、地产闪耀A股市场，助力沪指一
振A股早盘冲高，金融、地产闪耀A股市场，助力沪指一
度重返3100点。由于储能、锂矿等赛道股表现不振，创
业板指走势与沪指分化。午后煤炭、白酒、汽车进一步走
弱，沪指承压翻绿，中药股逆势掀涨停潮。截止收盘，上
证指数跌0.13%，深证成指跌0.24%，创业板指跌
1.25%，沪深300涨0.15%，上证50涨0.80%，中证500
跌0.15%。两市上涨家数为2001家，低于上周均值2333
家，低于前一交易日2818家。涨停家数为77家，高于上
周均值65家，高于前一交易日66家。两市下跌家数为
2793家，高于上周均值2427家，高于前一交易日1965
家。跌停家数为13家，高于上周均值3家，高于前一交
易日7家。北向资金为净流入166.02亿元，上周均值为
净流入10.80亿元，前一交易日为净流入146.66亿元。
两市成交额为10677.42亿元，上周均值为9380.03亿
元，前一交易日为12237.91亿元。A股接连放量，但指数
连续冲高回落的特征显示出当下极度分歧的状态，短周期
来看，指数或仍有一个震荡的过程，但长周期角度，目前
指数点位是值得配置的区间，美国通胀数据的见顶，美债
收益率以及美元的走弱，总量角度都是利好全球资本市场
的走强，此外提升防疫的效率，更好地统筹疫情防控和经
济社会发展，也意味着经济发展有保证，因此我们认为，
在沪指已经完成日线级别的底部结构背景下，经济复苏信
号的一旦确立，市场有望迎来较为显性的趋势性上行。
▌股指期货交易策略
观点：指数冲高回落，短期或有调整
（1）11月14日，IF、IH、IC合约持仓量分别为20.68万
手、12.29万手、32.07万手，日环比变动为-5.3%、-4.94%
和-1.58%；
（2）11月14日，IF、IH、IC当月合约与现货价差为1.11
点、0.58点、8.32点，较上一交易日变化-0.02点、-0.7点
和-3.11点。
▌期权交易策略
观点：PCR值重回高位，资金套保意愿增强
（1）11月14日，50ETF期权、华泰300ETF期权、嘉实
300ETF期权、300股指期权PCR（持仓量）分别为0.9、
1.02、0.91、0.79，其中50ETF和300ETF期权PCR值小幅回
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