【行业研究报告】-房地产需求端政策放松效果跟踪

◼中央重点政策方面：（1）交易商协会扩大民营企业债券融资支持工具，“第二支箭”由人民银行再
贷款提供资金支持，预计可支持约2500亿元民营企业债券融资，首批受益企业包括龙湖集团、新城
控股与美的置业，三家企业将分别获得200亿元、150亿元以及50亿元人民币的配额。在近期政策端
控股与美的置业，三家企业将分别获得200亿元、150亿元以及50亿元人民币的配额。在近期政策端
明确定向融资放宽后，发债主体范围、发债规模都将扩大，同时民企将会成为此轮发债的主力军，
预计接下来行业将会出现一波融资潮。
◼地方重点政策方面：（1）杭州出台房市宽松政策，下调首套利率至4.1%、调整二套房首付为4成以
及放松限贷。考虑到当前杭州楼市成交持续低迷，通过调降房贷利率、调整二套房首付比例以及放
松限贷条件能够有效刺激改善型需求。（2）河南对问题楼盘和保交楼项目批复262亿元配套融资。
考虑到房企在年底以及明年年初面临较为沉重的偿债压力，为了让房企减少出现更多的违约事件，
银行当前主动为房企提供融资，尤其是与保交楼相关的项目。
◼我们认为，随着月底房企集中推盘的行为告一段落之后，房地产销售再度出现拐头现象，本周商品
房成交同比下跌接近40%。结合当前各地疫情再度有抬头之势，预计未来几周商品房销售均面临一
定压力。考虑到全国10月房地产销售数据或再度迎来拐头向下，为避免四季度商品房销售持续向下，
地方政府或需要抓住疫情防控趋松的背景，持续加码需求端的宽松政策。
核心观点：“第二支箭”加速落地，本周商品房成交同比跌幅扩大