【行业研究报告】-量化经济指数周报：货币政策或针对中小微企业“降息”

投资要点：
周度ECI指数：从周度数据来看，截止2022年11月13日，本周ECI供给指数
为49.90%，较上周回落0.02%；ECI需求指数为48.88%，较上周回落0.08%。
从分项来看，ECI投资指数为49.42%，较上周回升0.03%；ECI消费指数为
48.45%，较上周回落0.36%；ECI出口指数为48.27%，较上周回落0.01%。
月度ECI指数：从11月份前两周的高频数据来看，ECI供给指数为49.91%，较
10月回落0.58%；ECI需求指数为48.92%，较10月回落0.17%。从分项来看，
ECI投资指数为49.40%，较10月回落0.08%；ECI消费指数为48.63%，较10
月回落0.40%；ECI出口指数为48.27%，较10月回落0.09%。从ECI指数来看，
月回落0.40%；ECI出口指数为48.27%，较10月回落0.09%。从ECI指数来看，
11月份工业生产受疫情影响或将止住此前的回升态势，而需求端相比10月份或
将进一步回落。
ELI指数：截止2022年11月13日，本周ELI指数为-1.18%，较上周回升0.10%。
我们认为后续货币政策将更多从“需求侧”出发，修复融资主体资产负债表、降低
市场主体的风险溢价，当融资主体恢复贷款需求同时金融机构提供具有合意回报
率的贷款，实体经济流动性或迎来趋势性改善。货币政策没有收紧的条件，但是“降
准”和“降息”短期落地的概率也较低。
风险提示：疫情不确定性仍较高；货币政策变动不及预期；海外需求不确定性较大。