【行业研究报告】-经济透视：中国10月宏观数据显示经济增长放缓

中国经济在10月明显放缓，城镇固定资产投资、零售销售以及工业产出同比增速均较9月回落，
并低于市场预期。10月经济放缓的主要原因为新冠疫情升温、房地产行业继续下行以及外需回落
所导致。
所导致。
受累于房地产投资持续放缓，城镇固定资产投资在今年首10个月增长5.8%
1
，略低于市场预期以
及首9个月5.9%的增速（图1）。期内民间投资同比增长1.6%,房地产、基础设施和制造业投资
分别增长-8.8%、8.7%和9.7%。根据我部的测算，10月单月城镇固定资产投资仅增长5.0%，较
9月6.6%的单月增速显著回落。分行业看，由于房地产销售疲弱，10月房地产投资增幅由9月的
-12.1%进一步下跌至-16.1%。房地产销售在10月亦继续下行，销售面积及金额分别下跌23.3%
及23.9%，而9月分别下跌16.6%及14.2%，反映整体房地产行业的疲弱仍持续。受益于开发性
政策性金融工具相继落地带动项目开工建设加快形成实物工作量，10月份基建投资仍维持较快增
速，单月同比增长9.4%。受累于出口回落以及工业企业盈利疲弱，10月份制造业投资增速由9
月份的10.7%放缓至6.9%。
1