【行业研究报告】斯莱克-斯莱克点评报告:控股股东拟向晨道锦信转让5%股份,看好电池壳业务加速落地

类型: 事件点评

机构: 浙商证券

发表时间: 2022-11-16 00:00:00

更新时间: 2022-11-17 11:14:19

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斯莱克(300382)
斯莱克(300382)
报告日期:2022年11月16日
控股股东拟向晨道锦信转让5%股份,看好电池壳业务加速落地
——斯莱克点评报告
事件
11月16日,公司发布关于控股股东拟协议转让部分公司股份暨权益变动的公告。
投资要点
❑公司控股股东拟5.81亿元向晨道锦信转让5%股份
11月15日,公司控股股东科莱思与晨道锦信签署了《股份转让协议》,科莱思拟以
通股31,330,000股,占公司总股本的5%,股份转让价款合计人民币580,544,900
转让不会导致公司的控股股东、实际控制人发生变化。
❑电池壳业务加速落地,新技术生产效率较传统方式将有数倍提升
34系列铝圆柱壳:根据公司公告,公司34系列铝圆柱壳在安徽斯翔合肥生产基地已
有两条生产线处于量产阶段,产品已实现头部电池企业的批量供货,且已在乘用车上
获得安装使用。4680大圆柱壳:大圆柱形钢壳产线主要设备已准备就绪,即将完成
连线工作,后续将在新乡生产基地进行小批量试生产。大圆柱产线目前单线生产速度
暂为200个/分钟,且在继续爬坡中。方壳内生方面:公司正加速对方形电池壳DWI
技术生产的研发设计工作,较传统方壳生产效率的数倍增长,常州莱胜基地作为公司
自研方壳主要生产基地,三季度在加速建设中。
方壳外延方面:已收购东莞阿李子公司常州和盛55%股份,已初步完成阿李原有一条
产线的优化,生产效率从原有20个/分钟提高了一倍。后续将完成其他全部设备的改
造,并最终导入自行设计的方壳产线,从而实现生产效率数倍的提升。
❑转型新能源电池壳开启第二增长曲线,看好公司新能源电池壳业务加速放量
从“卖铲人”转型“卖水人”,公司由易拉罐设备龙头转型下游电池结构件,打开数
倍成长空间。公司凭借独有金属高速自动化精密成型(DWI)工艺切入电池壳领域,
其自动化产线较现有传统冲床单机生产方式具有产品一致性高、安全性强、精度高,
材料损耗率低等优点,可以实现产品品质与高效生产完美结合,量产后将实现大幅度
的降本增效。根据公司第五期员工持股计划,其2025年收入的业绩考核目标为136亿
元,较2021年营收四年复合增速92%。
❑盈利预测及估值
预计公司2022-2024年营收为18.7/36.5/63.6亿元,同比增长86%/95%/74%;归母净利
润为2.3/3.6/5.9亿元,同比增长111%/58%/65%,对应PE为67/43/26倍。公司新能源
电池壳业务放量在即有望打破现有竞争格局。公司未来三年净利润复合增速为76%,
风险提示:新能车渗透率不及预期;电池壳业务不及预期;易拉罐/盖设备需求大幅
下滑
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研究助理:何家恺
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基本数据
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