【行业研究报告】机械设备-机械设备行业跟踪周报：隆基刷新HJT纪录推动产业化加速利好设备；看好进入业绩兑现期的半导体设备和零部件

1.推荐组合：三一重工、晶盛机电、恒立液压、迈为股份、先导智能、华测检测、柏楚电子、杰瑞股份、奥特维、长川科技、拓荆科技、金博股份、新莱应材、杭可科技、芯源微、奥普特、高测股份、利元亨、联赢激光、瀚川智能。2.投资要点：光伏设备：隆基HJT电池转换效率突破世界纪录，达26.81%11月19日，隆基绿能自主研发的硅异质结电池转换效率达到26.81%。我们判断随着HJT降本增效进展持续推进，2023年将成为晶硅电池性价比最优的解决方案，传统主流电池片厂将于2023年开启HJTGW级扩产。11月11日举行的异质结创新技术成果分享会提出了“三减一增”的降本方案，有望助力HJT降本增效加速推进。1）0BB方案减少主栅线银耗：未来0BB的导入可大幅降低银耗量，银耗量有望继续降低至12mg/W，迈为没有选择常规的层压焊接方式，为了保证焊接可监控，选择串联动作和合金化动作同步实现，成串即可通过EL进行电性能接触评估；由胶水承担拉力功能，焊带与细栅焊接承担导电功能，焊带与栅线接触形态贴近性更好，焊接点饱满。2）银包铜技术减少银浆消耗：针对HJT低温银浆耗量大、线型宽等痛点，晶银提出印刷细线化、银包铜替换两大解决方案，正面细栅上主要方向为印刷细线化，背面细栅上主要方向为含银量优化。3）大尺寸、薄片化减少硅料用量：HJT已经实现120μm硅片规栅上主要方向为含银量优化。3）大尺寸、薄片化减少硅料用量：HJT已经实现120μm硅片规模化量产，更薄硅片方案也已进入研发阶段，同时高测已经实现不影响产能、效率的双棒切割。4）光转膜助HJT组件增效延寿：赛伍推出UV光转胶膜，可将380nm以下紫外光转换成蓝光，转换效率≥95%，提高组件输出功率1.5%。投资建议：硅片环节推荐晶盛机电、高测股份；电池片设备推荐迈为股份；组件设备推荐奥特维；热场环节推荐金博股份。半导体设备：中芯国际上调2022年资本开支，制裁恐慌情绪逐步消除中芯国际三季报披露，2022Q3资本开支约人民币124.7亿元。2022年全年资本支出从约人民币320.5亿元上调为456亿元，主要是为支付长交期设备提前下单的预付，在美国制裁不确定性背景下，未来只会加速国内晶圆厂资本开支。①基本面看，全球半导体行业景气整体向下的背景下，大陆头部晶圆厂延续大规模扩产步伐，在政策资金的强加码下，逆周期扩产成为大陆半导体行业的现状。无论是当前业绩还是未来业绩，半导体设备都是自主可控链条里业绩确定性最强的板块之一。②制裁恐慌情绪逐步消除，美国对128层及以上NAND芯片、18nm及以下DRAM相关设备进一步管控，市场担心长江存储和合肥长鑫后续扩产受到影响，短期我们认为2022-23年的扩产影响不大，对相关设备公司业绩影响较小。2024年后虽有一定不确定性，但我们认为随着美国对中国半导体产业持续打压，会加速半导体国产替代，在已经实现0-1的突破基础上，2024能不能解决先128层、DRAM18nm，我们应该保持更乐观的态度。重点推荐长川科技、至纯科技、拓荆科技、华海清科、北方华创、芯源微、中微公司、华峰测控、盛美上海。机床行业：“大国重器”扶持政策频出，建议关注机床行业投资机会机床作为“工业母机”，能够支撑国家庞大的工业体系。而高档五轴联动机床作为“大国重器”，被广泛应用于航空航天、军工领域，对国防安全具有战略性意义。2018年中美贸易战后，国内自主可控意识逐步增强；而机床作为制造业自主可控最紧迫的一环，扶持政策频繁出台。通过选取2017年至今意义较为重大的6项扶持政策，发现在发布后的一周内，机床指数振幅均在3%以上。政策频繁出台，建议关注机床行业投资机会。1）行业专项政策：①首批机床ETF发行：为科创能力突出的机床企业提供直接融资便利；②首个中国主导的机床数控系统国标发布，助力国产数控系统推广。2）制造业扶持政策：①高新技术企业在2022Q4购置设备享受税收减免；②人行设立2000亿以上的设备更新改造专项再贷款，支持向制造业等领域设备更新提供贷款。综合而言，机床作为国民经济重要支撑，且对国家安全具有重要意义，将仍是未来国家重点扶持对象。近期在机床行业政策频繁出台，制造业下行周期企稳的背景下，建议关注机床行业投资机会。投资建议：重点推荐科德数控、创世纪、国盛智科；建议关注海天精工、纽威数控、拓斯达。半导体设备零部件：受益半导体设备及零部件国产化，高确定性成长板块受益海内外半导体设备零部件供应链紧缺，国产替代趋势加速，板块景气维持高水平。2022Q3单季富创精密收入4.15亿元，同比增长82%，归母净利润0.63亿元，同比增长63%。新莱应材收入7.66亿元，同比增长32%，归母净利润1.19亿元，同比增长126%。我国零部件国产化进程整体滞后于设备，核心零部件国产化率不足10%，受益半导体设备及零部件国产化，板块成长确定性较高。重点推荐：富创精密、新莱应材、正帆科技、建议关注英杰电气、汉钟精机。工程机械：10月挖机销量同比+8%，国内降幅收窄出口亮眼2022年10月挖机行业销量20501台，同比+8%。其中，国内市场销量11350台，同比-10%；出口销量9151台，同比增长44%，出口持续保持高增速。10月行业销量延续转正趋势，主要系（1）2022年12月国四标准切换，主机厂清国三库存，且国四设备价格更高，用户提前购机，（2）国产厂商全球化逻辑兑现，出口持续强劲。展望未来，随着基建项目开工、地产政策边际改善，行业销量有望回暖。推荐三一重工、恒立液压、中联重科、徐工机械。风险提示：下游固定资产投资不及市场预期；行业周期性波动；疫情影响持续-35%-31%-27%-23%-19%-15%-11%-7%-3%1%2021/11/192022/3/202022/7/192022/11/17机械设备沪深300