【行业研究报告】房地产-房地产行业周报：多部出台政策支持房企发展，成都西安限购政策松动

多部出台政策支持房企发展，成都西安限购政策松动
多部出台政策支持房企发展，成都西安限购政策松动
——行业周报
qidong@kysec.cn
证书编号：S0790522010002
核心观点：10月统计局数据依旧承压，多部出台政策支持房企发展
10月以来购房者信心和预期转弱，观望情绪依旧，1-10月统计局商品房销售面
积同比降幅扩大，新开工面积持续低迷，房企到位资金同比降幅扩大，宽松政策
主导下成交持续下行。在房企资金承压情况下，央行发布金融16条措施支持房
地产市场平稳发展，三部门允许商业银行优质房地产企业开展保函置换预售监管
资金业务，交易商协会加快推进优质民企中债增新融资手段，龙湖集团、新城控
股和美的置业共500亿元发行额度已受理。我们认为近期针对房企的宽松政策将
有效缓解流动性压力，但资金压力的全面解决仍需销售端需求复苏，在中央和地
方政策组合拳积极出台以及疫防疫政策逐渐优化的情况下，市场信心有望持续提
升，行业估值将陆续修复，板块仍具备较好的投资机会，维持行业“看好”评级。
政策端：银行保函可置换预售资金，成都西安限购政策放松
中央层面：央行发布金融16条措施支持房地产市场平稳发展，包括贷款展期、
贷款集中度管理等；银保监会、住建部、央行发布通知允许商业银行按市场化、
法治化原则，在充分评估房地产企业信用风险、财务状况、声誉风险等的基础上
进行自主决策，与优质房地产企业开展保函置换预售监管资金业务。同时交易商
协会加快推进“第二支箭”政策落实，交易商协会受理美的置业150亿元中期票
据储架式注册发行。
地方层面：苏州住建局推出“苏找房”二手房线上自主交易平台，推出二手房
交易、资金托管、贷款跨区域“全网通办”模式。成都市发布了《关于进一步优
化区域限购措施的通知》，打开了各区之间的限购束缚。西安在住房限购区域无
住房的居民家庭，落户西安市后即可在住房限购区域购买首套二手住房。
市场端：二手房成交量持续增长，长沙三批次供地均底价成交
销售端：2022年第46周，全国64城商品住宅成交面积284万平米，同比下降
49%，环比下降1%；从累计数值看，年初至今64城成交面积达18375万平米，
累计同比下降33%。全国23城二手房成交面积为135万平米，同比增速27%，
前值47%；年初至今累计成交面积5828万平米，同比增速-14%，前值-15%。
投资端：2022年第46周，全国100大中城市推出土地规划建筑面积8762万平
方米，成交土地规划建筑面积2830万平方米，同比增加21%，成交溢价率为2.1%。
长沙第三批次供地21宗地块均以底价成交，1宗终止，总成交额72.97亿元，本
次土拍成交价最高的地块由万科集团以10.38亿元竞得，成交楼面价4503元/平。
融资端：国内信用债发行同环比增加
2022年第46周，信用债发行65.6亿元，同比增加37%，环比增加28%，平均
加权利率3.24%，环比减少50BPs；海外债无新增发行。
风险提示：（1）行业销售恢复不及预期，融资改善不及预期，房企资金风险
进一步加大；（2）调控政策超预期变化，行业波动加剧。
-36%