【行业研究报告】电气设备-电力设备与新能源行业周观察：政策推进行业稳步可持续发展，关注技术迭代下的结构性机遇

政策推进行业稳步可持续发展，关注技术迭代下的
结构性机遇
电力设备与新能源行业周观察
电力设备与新能源行业周观察
1.新能源汽车
政策推动锂电池产业链供应链协同发展
我们认为，两部门发文推动锂离子电池产业链供应链协同稳定
发展，将推动企业合理制定生产目标，避免低水平同质化扩产
和恶性竞争，推进锂电产业合理布局。同时，政策鼓励上中下
游锂电企业通过签订长单、技术合作等方式深度合作，并要求
完善废旧电池回收利用体系，将推动产业链供应链的稳定保
障。此外，政策提出加强锂电产品质量管理，将持续推动锂电
池安全性能等方面的技术进步，高质量锂电产品供给有望得到
保证。
核心观点：
新能源汽车短期高景气度恢复趋势逐步确立，中长期高成长逻辑
主线不变，全球电动化实现共振，新能源汽车将进入加速渗透阶
段。持续看好：
1）国内新能源汽车恢复高景气度态势，电池端原材料价格影响
向下游传导+下半年材料成本下降，有望迎来量利修复；
2）制造工艺、电池结构、化学材料等多个方面的技术升级，带
来包括电池端在内的多环节机遇，具备技术领先优势的企业将加
固自身护城河；
3）快充性能需求提升，有望带动负极材料、CNT导电剂等相关
材料技术迭代以及需求提升；
4）钠离子电池技术日趋成熟，有望在储能、低速车等领域实现
率先应用，具备相关正极材料、负极材料、集流体以及电池端技
术、产品、产能布局的企业有望获得增量市场；
5）供需偏紧+钠离子电池产业化有望加速需求扩大的铝箔环
节；
6）终端需求迎来反弹后，中上游供给仍偏紧的负极材料（石墨
化）、隔膜、铜箔等；
7）原材料价格回落叠加动力电池价格上涨，盈利有望向好的动
力电池企业；
8）龙头高成长、高确定性机会，特斯拉、比亚迪及新势力等车
企以及宁德时代、LG化学等动力电池供应链；
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行业走势图
SACNO：S1120520050003
SACNO：S1120520070008