【行业研究报告】化石能源-煤炭开采行业周报：重视采掘接续紧张导致的煤炭产量下滑风险

各省份煤炭日耗回升，海外煤价回升。截至11月17日，沿海八省煤
炭库存3165.20万吨，周环比上升6.80万吨（+0.22%),日耗为184.0
0万吨，周环比上升5.10万吨/日（+2.85%），可用天数为17.2天，
0万吨，周环比上升5.10万吨/日（+2.85%），可用天数为17.2天，
周环比下降0.50天。截至11月18日，秦皇岛港动力煤(Q5500)山西
产市场价1422.0元/吨，周环比下跌80.0元/吨。国际煤价，截至11
月16日，纽卡斯尔NEWC5500大卡动力煤FOB现货价格133.45美
元/吨，周环比上升0.05美元/吨；ARA6000大卡动力煤现货价198.5
美元/吨，周环比上升21.05美元/吨；理查兹港动力煤FOB现货价13
8.95美元/吨，周环比上升32.4美元/吨。

焦炭方面：市场情绪恢复，港口焦炭价格稳中有涨。截至2022年11
月18日，汾渭CCI吕梁准一级冶金焦报2260元/吨，周环比持平，
月环比下降11.7%。港口指数：CCI日照准一级冶金焦报2580元/
吨，
周环比上升30元/吨，月环比下降6.5%。生产端由于原料煤价格企稳
反弹，部分焦企利润仍然倒挂，生产积极性一般；下游钢厂采购积极性
有所增加，焦企出货较为顺畅，场地库存下降。

焦煤方面：焦煤市场稳中向好。截止11月18日，CCI山西低硫指数
2268元/吨，周环比上涨53元/吨，月环比下跌325元/吨；CCI山西
高硫指数2063元/吨，周环比上涨78元/吨，月环比下跌127元/吨；
灵石肥煤指数2000元/吨，周环比上涨50元/吨，月环比下跌150元/
吨。本周焦煤供应整体稳定，中间商以及下游采购需求继续增强，焦煤
价格继续向好；考虑到未来冬储需求，短期焦煤仍有上行预期。
我们认为，当前正处在煤炭经济新一轮周期上行的初期，基本面、政
策面共振，现阶段配置煤炭板块正当时。据中国煤炭报报道，我国目
前已确定的采掘接续紧张煤矿
367处，涉及山西、内蒙古、新疆等22
个省（自治区）。采掘接续紧张的主要原因在于“采得快，掘得慢”，近
年来，煤炭掘进工业技术领域发展较慢，工艺与装备相对落后；而自去
年以来的能源保供任务，以及持续的高强度开采，导致的接续面准备