【行业研究报告】信息技术-计算机行业周报：信创再获政策提振，回调可以更积极

信创再获政策提振，回调可以更积极
信创再获政策提振，回调可以更积极
计算机行业周报（
2022.11.14-2022.11.18
）
周观点
市场回顾：本周（11.14-11.18）上证综指上涨0.32%，创业板指下跌
0.65%，沪深300指数上涨0.35%。计算机（申万）板块上涨3.86%，跑
赢上证综指3.54pct，跑赢创业板指4.51pct，跑赢沪深300指数3.51pct。
本周计算机（申万）指数在31个申万一级行业指数中位列第3。
数字经济首要任务提及信创，重要性不言而喻。十八大以来，在数
字经济发展战略、“十四五”数字经济发展规划等顶层规划设计推进
下，我国数字经济发展成效显著，成为经济增长的新动能。据中国信通
院数据，2021年我国数字经济规模达到45.5万亿元，同比增长16.2%，
占GDP比重达39.8%。11月16日，国家发改委发布《关于数字经济发
展情况的报告》，提出我国数字经济还存在大而不强、快而不优等问
题，排在第一位就是关键领域创新能力不足，提及操作系统、工业软
件、高端芯片、基础材料等领域；下一步工作安排中，明确排在第一位
的也是集中力量推进关键核心技术攻关，牢牢掌握数字经济发展自主
权，打造安全可靠、系统完备的产业发展生态。
政策预期阶段波动放大，不改长期投资主线。近日信创板块大幅调
整，主要因台账预期发生变化，原本市场预期11月底央国企集中申报台
账，我们判断因涉及替换PC数量众多，大部分央国企单位申报节点预计
延后至12月底。当前信创仍处于政策预期阶段（台账、强制性政策推出
的预期），大趋势是波动向上，政策预期主导短期行情，龙头公司的股
价波动放大。信创板块最大的逻辑变化是景气周期拉长，新时代“国家
安全”重要性凸显，信创国产化逻辑更加强化，信创需求的持续性、信
创替换的执行力（应替尽替），都更加确定。我们认为，信创作为数字
经济的数字底座，为全面推进数字经济建设提供了安全保障，是未来3-5
年的确定性产业主线。
信创是2023年计算机最大的投资主线，逢回调建议积极布局。2022
年是信创政策大年，但受疫情等影响节奏断档，党政信创三期、行业信
创进度均不及预期，2022年也是信创落地小年。展望明年，党政、行业
以及央国企信创共同形成放量共振，将迎来订单落地、业绩持续兑现。
我们认为，Q4仍是信创配置窗口期，建议积极把握信创板块回调的机
会，基础软硬件标的弹性最大。相关标的包括基础硬件：海光信息、景
嘉微、左江科技、神州数码、中国长城等；基础软件：中国软件、太极
股份、海量数据、星环科技、东方通等；应用软件：金山办公、用友网
络、泛微网络、致远互联等；工业软件：华大九天、中控技术、宝信软
件、赛意信息、中望软件等；信息安全：奇安信、卫士通、安恒信息、
信安世纪、安博通等。
投资建议
（1）智能汽车：相关标的有四维图新、中科创达、德赛西威、经纬恒
润、虹软科技等。
（2）信创：相关标的有中国软件、海量数据、太极股份、东方通、金山
办公、用友网络、神州数码、海光信息、中科曙光等。
（3）工业软件：相关标的有华大九天、概伦电子、广立微、中望软件、
中控技术、宝信软件等。
（4）金融IT：相关标的有恒生电子、顶点软件、宇信科技、长亮科技、
神州信息、东方国信等。