【行业研究报告】文化传媒-传媒行业周报：AIGC或加速元宇宙商业化，世界杯或普及VR体验

AIGC或加速元宇宙商业化，世界杯或普及VR体验
AIGC或加速元宇宙商业化，世界杯或普及VR体验
——行业周报
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AIGC赋能数字内容供给，世界杯或助推PicoVR销量，持续布局元宇宙
AIGC即人工智能自动生成内容，是继专业生产内容（PGC）和用户生产内容
（UGC）之后的又一种内容创作方式。近期AIGC项目在一级市场频频获得融
资，商业化应用场景亦不断延伸，如36氪报道：10月18日，研发AI生成模
型的公司StabilityAI宣布获得1.01亿美元融资，投后估值达10亿美元；10月
19日，主打文字生成的AIGC公司Jasper.ai宣布完成1.25亿美元A轮融资，投
后估值达15亿美元；11月15日，百度数字人通过快手账号发布入驻快手的短
视频，该账号将通过AIGC作画、作诗、写小说、写歌词等。我们认为，元宇
宙涉及大量数字人、虚拟场景和虚拟资产的创建，AI将在其中发挥重要作用，
AIGC或成为提升元宇宙数字内容供给和商业化效率的催化剂；AIGC目前已开
始并有望广泛运用于文字、图片、音乐、视频、游戏素材的创作和生成，由于
AI需要基于海量数据进行学习，因此拥有大量文字、图片、音乐、视频内容版
权储备和素材的平台在AIGC算法和模型训练等方面或更有优势，在这些内容
领域具备商业化经验的公司，也有更大的机会抢占AIGC商业化先机。另外，
2022卡塔尔世界杯将于北京时间11月20日23:30正式开幕，世界杯期间Pico
VR一体机将上线多人观影功能，用户可进入Pico视频世界杯主会场，通过超
清巨幕观看世界杯赛事直播，并邀请好友进入房间实时语音畅聊互动，享受更
为沉浸的观赛体验，同时Pico还将上线《DOU来世界杯》等周边栏目及与世界
杯相关的VR直播、VR点播内容。我们认为VR设备将给用户带来全新观赛体
验，考虑到本届世界杯在冬季进行和新冠疫情依然多地散发的特殊性，居家观
看世界杯或成为国内大多数球迷首选，PicoVR观看世界杯拥有较大潜在需求，
或拉动Pico4销量并全面普及元宇宙体验。基于元宇宙在生产工具（AIGC）
和应用场景（VR世界杯）等方面的持续推进，我们继续建议关注元宇宙商业
化进展，围绕数字人、虚拟场景、AIGC和XR（VR/AR/MR）等商业化落地
较快的赛道加大布局力度，重点推荐芒果超媒、兆讯传媒，受益标的包括大丰
实业、视觉中国、蓝色光标、中文在线、恺英网络、中手游、昆仑万维、锋尚
文化、风语筑、宝通科技、盛天网络、顺网科技等。
新一批版号发放，继续加码布局“估值+业绩”双轮驱动的游戏板块
11月17日，国家新闻出版署自10月以来首次公布新一批国产游戏版号，共70
款游戏过审，包括腾讯《合金弹头：觉醒》、网易《大话西游：归来》、心动
公司《退休模拟器》、完美世界《迷失蔚蓝》、恺英网络《归隐山居图》《飞
吧龙骑士》、神州泰岳《无尽苍穹》、拓维信息《方舟：英雄黎明》等多款上
市公司旗下产品。我们认为，版号继续发放或驱动新游戏加快上线，带来业绩
增量，并提振市场信心，在估值低位下带来板块估值修复，建议继续把握游戏
板块“估值+业绩”双轮驱动机会，持续布局，重点推荐腾讯控股、网易-S、吉
比特、完美世界、心动公司、创梦天地、姚记科技，受益标的包括三七互娱、
神州泰岳、电魂网络、浙数文化等。
风险提示：AIGC商业化进展低于预期，新游戏上线推迟或流水低于预期。
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