【行业研究报告】钢铁-钢铁行业周报：情绪回暖钢市震荡走高，高度有限区域需求分化

需求端：本周成交状况尚可，但受到季节性消费趋弱因素影响，市场
看涨情绪降温，投机需求消退。同时南方涉疫地区需求释放受到一定
抑制，南北分化进一步扩大。
成本端：本周原材料市场稳中偏强运行，其中铁矿石成交一般，港口
铁矿石延续累库，下周难以继续冲高；焦炭市场平稳运行，焦企有提
涨意愿；废钢虽小幅上涨，压价现象已现，预计拐点即将出现。
政策端：中央稳经济一揽子政策和接续政策落地见效，进一步加快政
策性开发性金融工具资金投放使用，月内开工投资额超2.4万亿元，
设计基础设施、先进制造业、环保等多个领域。
高频数据：
1）钢材价格：Myspic综合钢价指数+1.20%，其中长材、扁平板分别
+1.18%、+1.21%。螺纹钢价格为3,716.00元/吨，环比+2.17%；热轧板
卷价格3,930.00元/吨，环比+1.03%。原材料成本：铁矿石价格为753.50
元/吨，环比+6.35%；焦炭价格为2786.50元/吨，环比+3.36%；焦煤
元/吨，环比+6.35%；焦炭价格为2786.50元/吨，环比+3.36%；焦煤
价格为2193.50元/吨，环比+3.15%。盈利：螺纹、线材、热轧盘面利
润分别为-403.94元/吨、338.06元/吨、-521.74元/吨。
2）产量：冷轧、热轧、线材、中厚板、螺纹产量分别为83.73(-0.18%)
/296.22(-1.57%)/115.13(-2.08%)/142.68(+0.81%)/290.67(-1.95%)万吨。
开工率：高炉开工率76.35%，环比-1.11pct；电炉开工率59.62%，环比
+0.00pct；高炉产能利用率83.36%，环比-0.87pct；电炉产能利用率
55.35%，环比-0.34pct。库存：总社库884.71万吨，环比-3.75%；总厂
库429.99万吨，环比-5.81%；螺纹社库363.80万吨，环比-4.02%；螺纹
厂库174.85万吨，环比-3.35%。
特钢方面，在高质量发展政策导向下，管道、钢结构等细分赛道值得
关注。从新基建的角度考虑，中国的管道已进入更新换代阶段，农村
的供水排水系统建设粗糙，城镇海绵管网建设也近在眼前，建议关注
新兴铸管、金洲管道、友发集团等。作为新能源汽车领域核心金属材
料，电工钢也是值得关注的板块，新能源汽车迅速发展带动了电工钢
的下游需求，目前板块估值普遍不高，长期看好电工钢板块，建议关
注宝钢股份、马钢股份、首钢股份等。
⚫投资建议
-39%
-28%
-17%
-6%
5%
16%
11/212/225/228/22
钢铁沪深300