【行业研究报告】交运设备-汽车行业周报：乘用车销量下降，商用车需求逐渐企稳

❖板块表现
本周沪深300指数涨幅0.35%，汽车整车指数（886033.WI）相对收益-4.90%，
汽车零部件指数（886032.WI）指数相对收益-3.11%，新能源汽车指数
（884076.WI）相对收益-3.70%，智能汽车指数（866018.WI）相对收益-0.71%。
❖子行业观点
❖子行业观点
乘用车：行业景气度有所回落，零售销量同环比下降，标杆新能源车企加大促
销力度；商用车：行业处于底部区域，10月批售数据同比跌幅进一步收窄；
汽车零部件：乘用车需求边际弱化，零部件产业盈利或逐渐承压；经销商：行
业库存增加，库存预警指数位于荣枯线之上；两轮车：行业进入销售淡季，龙
头企业持续强化自身优势。
❖行业动态
据乘联会，11月第二周，乘用车零售量达27.8万辆，同比-12%，环比-20%；
乘用车批发量达29.0万辆，同比-16%，环比-16%；渠道库存变化量达+1.3万
辆，零售数据低于批售，渠道库存小幅增加。据网通社/佐思汽研/公司官网，
1）比亚迪高端品牌正式发布命名仰望；2）比亚迪扩大巴西电动车业务，本月
将上市两款新车；3）比亚迪：将择机再次启动所属子公司比亚迪半导体分拆
上市工作；3）理想汽车与宁波拓普集团签署战略合作框架协议；4）蔚来将于
明年上半年推5款新车。
❖重点公司公告
保隆科技发布获得空气悬架及车用传感器产品定点；蔚来、零跑公布三季度经
营业绩；上海沿浦发布获得整套汽车座椅骨架总成定点。
❖风险提示：新产品销售不及预期；行业竞争加剧风险；宏观经济下行风险。
表1：重点公司投资评级:
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