【行业研究报告】农林牧渔-农业重点数据跟踪周报：短期供需博弈持续，长期看好板块盈利水平

本周农林牧渔收于3237.28，周涨跌幅为-1.0%，沪深300周涨跌幅为
+0.4%。本周农林牧渔细分板块有起伏不一，渔业周涨幅最大为+2.69%；养殖
业跌幅最大为-2.32%。
生猪养殖：本周猪价继续震荡回落，供需两端持续博弈。需求方面，依
生猪养殖：本周猪价继续震荡回落，供需两端持续博弈。需求方面，依
然整体疲弱，预计优化疫情防控措施的陆续实施以及降温后终端腌腊需求的
增加，将对下游消费有所提振。行业内对短期行情较为悲观，本周规模养殖场
和前期二次育肥猪出栏有所增加；行业对明年行情预期较为理性，补栏积极性
较低，11月以来补栏整体环比放缓。预计明年生猪出栏供给相对偏紧，需求
向上恢复空间较大，仍看好明年板块均价及盈利水平。
1）数量端：9月能繁母猪存栏继续增长，根据中国政府网数据，9月能繁
母猪存栏量为4362万头，月环比增长0.9%。根据华储网，11月中央储备冻肉
出库合计投放1万吨。本周行业出栏体重略有增加，根据涌益咨询统计，11月
10日-11月17日，全国商品猪出栏均重130.05kg，90kg以下占比5.71%，
150kg以上占比9.29%。
2）价格端：生猪价格本周回落。根据涌益咨询统计，11月10日-11月17
日，商品猪出栏价为24.48元/kg，周环比-3.2%；规模场15公斤仔猪出栏价为
764元/头，周环比-5.0%；猪肉价31.02元/kg，周环比-3.2%。本周二元母猪价
格回落，根据wind，11月18日，二元母猪平均价为36.41元/kg，周环比-0.3%。
3）成本端：本周豆粕价格回调。11月18日上游大宗原材料豆粕、玉米、
小麦、大豆现货价为5435、2922、3226、5477元/吨，周环比分别为-4.18%、
+0.38%、-0.07%、-0.73%，同比分别为+55.82%、+6.44%、+13.91%、+0.35%。
4）利润端：截至11月18日，自繁自养利润和外购仔猪利润较上周回落，分
别为805.24元/头、761.82元/头，行业处于较好盈利水平。9月，规模养殖生
猪头均净利润为862元/头，散养生猪头均净利润1042元/头。
禽类养殖：白羽鸡产能去化逐渐传导，禽流感疫情或加速周期反转。白
羽鸡行业产能已有部分去化，叠加禽流感蔓延及交通受阻带来的持续低引种，
行业补栏情绪高，目前已在父母代种鸡销量和价格上有所体现，预计明年下半
年将对商品代供给产生影响。截至11月18日，白羽肉鸡主产区平均价9.72
元/公斤，周环比为+0.9%，毛鸡养殖利润1.57元/羽，周环比为+2.61%。截至
11月18日，快大鸡、中速鸡、土鸡、乌骨鸡全国均价分别为6.89、7.32、9.84、
9.12元/斤，周环比分别为-7.27%、-9.85%、-3.72%、+2.93%。
-29%
-21%