【行业研究报告】交通运输-交通运输行业周报：国内航司航线陆续提价，持续看好油运向上趋势

中性|维持
国内航司航线陆续提价，持续看好油运向上趋势
行业基本情况
核心观点
物流：10月经营数据彰显行业发展韧性。2022年10月，
全国快递服务企业业务量完成98.6亿件，同比下降0.9%；业务收
入完成902亿元，同比下降0.7%；快递单票收入9.15元，同比增
长0.2%。同期，顺丰、韵达、圆通、申通快递业务量分别为9.39亿
票、15.17亿票、15.83亿票、12.51亿票，同比分别+12.7%，-11.6%，
+0.6%，+13.2%，市场份额分别为9.52%、15.39%、16.05%、12.69%，
环比分别-0.4%，-0.1%，-0.1%，+0.1%。总体来看，随着行业价格战
趋缓，各家快递公司经营情况均出现明显改善，整个行业在疫情之下
亦呈现出较强的增长韧性。公司方面，顺丰2022前三季度归母净利润
为44.72亿元，同比增长148.77%；扣非归母净利润为38.63亿元,
同比增长1060.45%。顺丰持续聚焦核心物流战略，调优产品结构、减
少低毛利产品件量，随着年底鄂州机场投产、嘉里物流加强融合，时
效物流与国际业务有望迎来业绩释放，建议保持耐心底部布局。
航运港口：油运价格持续上升，集运仍未触底。截至11
月18日，原油运输指数BDTI报收于2365.00点，周环比增加
24.87%；成品油运输指数BCTI报收于1461.00点，周环比增加
9.03%。在能源供应偏紧，各国纷纷储备能源的背景下，油运行业景气
度有望持续提升。需求端方面：1、俄乌冲突持续导致的成品油轮运距
拉长逻辑依然成立。2、原油商业库存低位存在较强补库需求。供给端：
新船订单处于历史低位，行业未来供给增速将明显放缓。油运景气向
上逻辑不变。集运板块方面，截至11月18日，上海出口集装箱运
价指数SCFI报收于1306.84点，周环比下降9.45%；中国出口集
装箱运价指数CCFI报收于1651.26点，周环比下降4.55%；CCFI
美西航线报收于1036.96点，周环比下降8.91%；CCFI美东航线报收
于1780.34点，周环比下降5.38%，欧美消费需求下行对集装箱出口
影响逐步显现，我们预计四季度集运景气度或将继续下行。
航空机场：疫情防控政策优化，行业复苏有望进一步加
速。本周航空持续有序复苏：1、国际航线防疫管控放松：南方航空于
2022年11月14日起，取消赴华国际航班的航前闭环管理。2、国
内优化跨省旅游管理政策：文化和旅游部15日发布《关于进一步优
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