【行业研究报告】公用事业-公用事业及环保产业行业研究：可再生能源新政何以推动绿证市场发展

“双控”向碳排放总量和强度‘双控’转变”做了进一步的规则细化，包括
明确风电、太阳能发电、水电、生物质发电、地热能发电等不纳入能源消费
明确风电、太阳能发电、水电、生物质发电、地热能发电等不纳入能源消费
总量控制的可再生能源品种和绿证作为可再生能源消费量的计量基础。新政
将有利于国内绿证市场建设加快，同时有利于水电盈利提升及绿电装机积极
性提升。该思路与东北缺电背景高度相关，主因煤价高企而火电顺价机制不
畅导致发电意愿下降、而风、光装机量尚不足以起电量支撑作用。基于缺电
原因，21年底中央经济工作会议提出煤炭/煤电逐步退出、先立后破的思
路；同时通过部分放开能源消费总量控制的口子，促进各地可再生能源装机
的积极性。
行业要闻
◼为进一步促进光伏产业与新一代信息技术深度融合，推动智能光伏技术进步
和行业应用，工信部等五部门组织开展第三批智能光伏试点示范活动。内容
包括：1）支持培育一批智能光伏示范企业，包括能够提供先进、成熟的智
能光伏产品、服务、系统平台或整体解决方案的企业；2）支持建设一批智
能光伏示范项目，包括应用智能光伏产品，融合运用5G通信、大数据、工
业互联网、人工智能等新一代信息技术，为用户提供智能光伏服务的项目。
◼国家发改委在例行新闻发布会中指出，在保粮食、能源、产业链供应链安全
方面，已加快建设核电、水电项目，加快以沙漠、戈壁、荒漠地区为重点的
大型风电光伏基地建设；持续做好煤炭保供工作，前三季度原煤产量达33.2
亿吨，同比增加3.3亿吨，增长11.2%。
◼国家主席习近平在二十国集团领导人第十七次峰会第一阶段会议上发表讲
话。讲话强调减少化石能源消费、向清洁能源转型进程要平衡考虑各方面因
素，确保转型过程中不影响经济和民生。
◼吉林省能源局日前发布吉林省能源局关于印发《吉林省电力发展“十四五”
规划》的通知，其中提到，合理发展煤电项目，统筹区域热力电力供应保障
需求。兼顾电力供应保障需求和新能源发展需求，谋划建设支撑性、调节性
先进煤电。预计到2025年，全省煤电装机达到1959万千瓦。
投资建议
◼火电：建议关注火电资产高质量、拓展新能源发电的龙头企业国电电力、华
能国际等；新能源发电：建议关注新能源龙头三峡能源。核电：建议关注电
价市场化占比提升背景下，核电龙头企业中国核电。
风险提示
◼电力板块：新增装机容量不及预期；下游需求景气度不高、用电需求降低导
致利用小时数不及预期；电力市场化进度不及预期；煤价维持高位影响火电
企业盈利；补贴退坡影响新能源发电企业盈利等。
◼环保板块：政策释放不及预期等。