【行业研究报告】商贸零售-零售行业周报第457期：10月社消数据相对平淡，期待消费复苏回暖

过去一周（5个交易日），上证综合指数、深证成份指数涨幅分别为0.32%和
0.36%，商贸零售（中信）指数的涨幅为1.28%，跑赢上证综指和深证成指。
0.36%，商贸零售（中信）指数的涨幅为1.28%，跑赢上证综指和深证成指。
2022年以来（212个交易日），上证综合指数、深证成份指数涨幅分别为-14.91%
和-24.75%，商贸零售（中信）指数的涨幅为-11.82%，跑赢上证综指和深证成
指。
过去一周，商贸零售行业涨幅为1.28%，位列30个中信一级行业的第12位。
过去一周，30个中信一级行业中17个行业上涨，涨幅排名前三位的行业分别
是医药、传媒和计算机，涨幅分别为5.69%、5.27%和4.00%。2022年以来，
商贸零售行业涨幅为-11.82%，位列30个中信一级行业的第11位。2022年以
来，30个中信一级行业中1个行业上涨，涨幅排名前三位的行业分别是煤炭、
交通运输和消费者服务，涨幅分别为23.25%、-1.06%和-4.63%。
过去一周，零售板块子行业中，涨幅排名前三位的子行业分别是百货、专业市
场和超市及便利店，涨幅分别为2.98%、1.86%和0.75%。2022年以来，零售
板块子行业中，涨幅排名前三位的子行业分别是百货、贸易和黄金珠宝，涨幅
分别为0.98%、-9.45%和-13.43%。
过去一周，零售行业主要的109家上市公司（不含2022年首发上市公司）中，
60家公司上涨，3家公司持平，46家公司下跌。过去一周，涨幅排名前三位的
公司分别是健之佳、ST大集和汉商集团，涨幅分别为21.43%、18.66%和
15.75%。2022年以来，零售行业主要的109家上市公司（不含2022年首发
上市公司）中，34家公司上涨，75家公司下跌。2022年以来，涨幅排名前三
位的公司分别是萃华珠宝、人人乐和友好集团，涨幅分别为69.86%、52.89%
和49.55%。
零售行业投资策略：
上周，双十一大促活动落下帷幕，从陆续披露的战报来看，部分地区疫情反复
对于快递物流配送造成了一定不利影响，进而在一定程度上影响了线上黄金销
售期的整体销售表现。本周，国家统计局公布了2022年10月社会消费品零售
数据，10月社消增速低于wind市场一致预期，除了中西药品类零售额同比增
速的表现相对亮眼，其他可选消费品类的零售数据表现均相对承压，我们认为
消费者的消费信心和消费意愿仍需进一步提振。展望四季度，我们维持原有观
点，认为整体行业或将保持低个位数的增长，期待2023年一季度展现出更大的
复苏弹性。下周建议关注：红旗连锁，老凤祥，周大福，潮宏基，王府井，百
联股份，拼多多，美团-W。
风险分析：