【行业研究报告】电子设备-新能源电子三季报总结：新能源需求旺盛，消费及工控短期承压

新能源车领域迎来加速突破。22年前三季度，可立克/京泉华/伊戈尔
营收和归母净利合计分别同增44%和22%，行业整体增速较快。22Q3
营收和归母净利合计分别同增44%和22%，行业整体增速较快。22Q3
不同下游领域对磁性元件的需求出现了明显分化，新能源需求依旧旺
盛，工控及消费电子行业需求相对低迷。可立克本部（剔除海光并表）
因为强劲的新能源增量需求，呈现更快的营收增速，22Q3，可立克本
部营收为6.3亿元，yoy+47%。
3）功率半导体：全球功率半导体市场仍由欧美日企业主导，国内进步
显著，22Q1已有斯达半导、BYD半导、时代电气三家国内厂商跻身
国内车载功率模块装机量前五，东微半导高压超级结MOS大量应用
于微型逆变器和储能逆变器。国产功率器件公司正在快速崛起，充分
受益国内新能源车及光储强劲需求。
◼投资建议：光储充及新能源车等领域的需求持续强劲，作为逆变器核心
组件的功率电容、磁性元件、功率赛道必将深度受益，建议关注：1）电
容：江海股份、法拉电子等；2）磁性元件：可立克等；3）功率半导体：
斯达半导、东微半导、宏微科技、扬杰科技、新洁能等。
◼风险提示：光伏/风电装机不及预期；新能源车销量不及预期；IGBT等
关键元件短缺风险；国际贸易条件变化风险。
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