【行业研究报告】医药生物-医药生物行业跨市场周报：2022年医保谈判在即，建议关注创新药投资机会

2022年11月22日
行业研究
行业研究
2022年医保谈判在即，建议关注创新药投资机会
——医药生物行业跨市场周报（20221120）
医药生物
行情回顾：上周，A股医药生物指数上涨6.15%，跑赢沪深300指数5.8pp，
跑赢创业板综指5.64pp，排名1/31；港股恒生医疗健康指数收涨7.98%，跑赢
恒生国企指数3.59pp，排名2/11。医药板块涨幅明显。
上市公司研发进度跟踪：上周，先声药业的SIM0270胶囊的IND申请新进承办；
石药集团的重组抗PD-1全人源单克隆抗体注射液的临床申请新进承办。广生堂
的GST-HG141、诺维康医药的凝血X因子激活酶正在进行二期临床；苑东生物
的对乙酰氨基酚+盐酸羟考酮、信立泰的氘右美沙芬正在进行一期临床。
本周观点：2022年医保谈判在即，建议关注创新药投资机会
2022年医保谈判在即，据人民日报健康客户端消息，现场谈判/竞价环节或将在
本月底开展。此次医保谈判共有490个药品申报，最终通过初审的目录外品种
199个，其中，中西药184个（独家品种144个），中成药15个（独家品种
14个）。本次谈判中，创新药新增适应症将采用简易续约规则，预计降价幅度
温和。近年来医保目录的调整优化和落地执行均利好创新药的研发和商业化，当
前时点的宏观环境和防疫政策呈现边际改善趋势，创新药行业有望迎来较好的投
资机会，推荐Biotech方向的荣昌生物、康诺亚、海创药业，传统药企创新转型
方向的一品红，建议关注中药创新药的头部企业以岭药业、康缘药业等。
2022年中期投资策略：紧抓补短板、高景气与疫后修复三大主线。长期来看疫
情对人类社会的影响将趋于弱化，短期依然会对社会经济活动和医药行业产生影
响，基于疫情的常态化及防疫措施，补齐防疫所需的短板、受疫情影响小或政策
支持力度大的高景气度方向、疫情受损后修复的方向有望成为下半年的投资主
线。推荐君实生物、同和药业、迈瑞医疗、新华医疗、太极集团、药明康德、凯
莱英、锦欣生殖、爱尔眼科、益丰药房、华特达因、沃森生物。
风险分析：研发失败风险、政策支持不及预期风险。
重点公司盈利预测与估值表