【行业研究报告】力合微-2022年三季报点评：业绩高速增长，重点领域多点开花

【投资要点】
◆2022前三季度业绩实现高速增长。根据公司披露2022年三季报，2022
年前三季度公司实现营收3.50亿元，同比增长75.09%，实现归母净
利润5140万元，同比增长196.22%，实现扣非净利润3522万元，同
利润5140万元，同比增长196.22%，实现扣非净利润3522万元，同
比增长349.48%。对应公司2022年第三季度实现营收1.27亿元，同
比增长108.87%，环比增长0.94%，实现单季度归母净利润1966万元，
同比增长1602.61%，环比增长7.60%，实现单季度扣非净利润1631
万元，同比增长942.40%，环比增长74.75%。期内公司技术及芯片相
关产品在各个市场方向上的应用开拓积极推进，在手订单充足且稳步
增长。
◆以电力线通信（PLC）芯片技术、无线通信芯片技术、多模通信芯片
技术为核心，大力拓展物联网市场应用。公司作为物联网通信芯片设
计企业，在电力线通信技术、无线通信技术等物联网通信自主可控核
心技术及芯片上坚持创新，以物联网市场应用为驱动，以PLBUS电力
物联技术品牌为抓手，在包括电力物联网、新能源智能管理、综合能
效管理、智能家电&全屋智能、智能照明、智能电源数字化管理等物
联网业务领域，为广泛的物联网应用场景“最后1公里”通信连接提
供基于电力线的芯片及芯片级完整解决方案。
◆电力物联网领域，稳固行业领先地位，积极拓展新应用。智能电网是
公司目前营收占比最高的业务板块，在持续提升传统用电信息采集市
场HPLC模块市场份额的同时，公司积极拓展HPLC模块在智能配电网
低压负荷开关、分布式光伏接入开关等智能电气设备的市场应用，已
取得初步的成果。期内，公司积极响应南方电网送样检测工作，并快
速高效完成技术迭代，成功中标南方电网2022年计量产品第一批框
架招标项目，抢占市场先机。在终端市场领域，公司自主研发的国网
集中器终端在公开招标中中标，形成重大突破，进一步丰富了公司智
能电网产品，带来全新的业务增长点。
◆积极开拓非电力物联网市场，重点领域多点开花。基于通信技术及芯
片研发等核心竞争力，公司积极扩充产品线，把握各领域物联网发展
机遇，针对新能源、智能家居、智能电源数字化管理等物联网市场不
同应用领域持续发力，取得显著成果，助力光伏、高铁线路能源管理、
照明、电动车充电管理等重点应用领域实现智能化升级。
力合微（688589）2022年三季报点评