【行业研究报告】-10月疫情反复,经济恢复势头减弱

10月经济景气度有所下降
10月，受疫情冲击，制造业与非制造业PMI双双下滑到收缩区间，
疫情防控仍是制约当前经济复苏的最大因素。
三大需求皆放缓，10月经济恢复减弱
10月规模以上工业增加值同比增长5.0%，比9月回落1.3百分点，
汽车和发电设备回落幅度较大。
10月固定资产投资同比增长5.0%，比9月回落1.6个百分点。
10月社会消费品零售额同比下降0.5%，比9月下滑3.0个百分点。
其中，商品零售同比增长0.5%，比9月回落2.5个百分点，餐饮消费
同比下降8.1%，降幅比9月扩大6.4个百分点。
10月出口同比下降0.3%，增速比9月回落6.0个百分点，年内首次
同比下降。10月进口同比下降0.7%，比9月下滑1.0个百分点，年
内首次同比下降。
10月CPI同比上涨2.1%，比9月回落0.7个百分点，PPI同比下降
1.3，比9月回落2.2个百分点。
10月融资需求季节性大幅减少
10月人民币新增贷款6152亿元，比9月少增18548亿元，创2016
年以来的同期新低。10月社会融资规模新增9079亿元，比9月少增
26192亿元，仅为9月新增的25.8%。主要原因是9月（季末月份）
新增贷款暴增，透支10月新增贷款所致。
风险提示
1、疫情发展超预期；
2、俄乌战事发展超预期；
3、地缘政治恶化超预期；
4、美联储加息速度超预期。