【行业研究报告】丸美股份-电商板块聘任新负责人,线上转型迈入新阶段

类型: 事件点评

机构: 华安证券

发表时间: 2022-11-23 00:00:00

更新时间: 2022-11-23 13:14:10

⚫事件
公司公布关于聘任高级管理人员的公告,聘任王熙雯女士为公司总裁助
理兼电商部总经理,任期自2022年11月28日起至第四届董事会届满
日止。王熙雯女士将全面负责公司电商业务板块工作,带领公司电商团
日止。王熙雯女士将全面负责公司电商业务板块工作,带领公司电商团
队在以天猫为代表的平台电商,和以抖音为代表的内容电商等线上销售
渠道的运营相关工作,并协助总裁联系供应中心、研发中心、市场中心
的工作。
⚫公司重点发力电商板块,加快电商转型步伐
公司持续进行线上渠道结构优化转型。双11主品牌丸美天猫旗舰店
GMV同增9.5%,天猫渠道首次恢复正向增长;抖音渠道自播GMV同
增1620.2%、达播同增30.6%,实现靓丽增长。王熙雯女士拥有美妆行
业十二年工作经验,从零售(丝芙兰)到线上平台(当当、淘宝&天猫)
拥有10年+美妆业务团队搭建及管理经验;对美妆行业发展有较深的洞
察力,近四年来见证并操盘了大批国货&新锐美妆在淘系的孵化和发展。
王熙雯女士的加入,符合公司新形势下战略性重点发力电商渠道的实际
需要,有助于公司加快布局以天猫为代表的平台电商市场以及以抖音为
代表的内容线上市场。
⚫主品牌丸美产品端发力,彩妆品牌恋火快速增长
公司梳理精简SKU,持续优化产品结构,聚焦发展具有丸美核心科技的
大单品,打出眼部护理+抗衰品牌心智。主品牌丸美产品端发力,推出
双胶原小金针、双胶原眼霜等新品。公司重组双胶原蛋白具有三螺旋生
物活性结构,解决了功效性、稳定性、透皮吸收性三大问题。彩妆品牌
PL恋火表现亮眼,逐渐成长为公司第二增长曲线。双11全网GMV超
21年全年,其中天猫实现3.8倍超速增长,全网实现2.8倍超速增长,
PL看不见粉底液荣登天猫回购榜、热销榜、加购榜、好评榜第一。
⚫投资建议
作为国内稀缺的中高端护肤品牌,丸美深耕眼部护肤的同时,由眼及面
推出面部护肤品类,提高公司的增长天花板。公司线下渠道匹配公司中
高端定位,线上渠道调整提高运营效率,抖音、快手等新兴平台拓展使
品牌触及更多年轻消费者。我们预计公司2022~2024年EPS分别为
0.64、0.74、0.85元/股,对应当前股价PE分别为57、50、43倍。维
⚫风险提示
公司新品营销进展不及预期;公司渠道拓展不及预期;行业竞争加剧;