【行业研究报告】同程旅行-周边游及下沉市场助力经营韧性 短期波动有所加大

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zengguang@guosen.com.cnzhongxiao@guosen.com.cn
S0980511040003S0980513100003
010-880053770755-81982942
zhanglu5@guosen.com.cnyangyuying@guosen.com.cn
S0980521120002
基础数据
合理估值
收盘价
14.74港元
总市值/流通市值32841/0百万港元
52周最高价/最低价18.02/9.00港元
近3个月日均成交额77.10百万港元
市场走势
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第三季度收入稳健增长，经调净利润有所承压。Q3公司实现收入20.48亿
元/+5.62%，与2019年相当；经调整EBITDA为4.62亿元/-10.72%；归
母净利润-0.90亿元，同比转亏（汇兑损失增加等影响）；经调整净利
润2.52亿元/-28.39%。趋势上，7-8月恢复较好，但9月有所承压。
业务层面：住宿预订增势良好，交通票务阶段承压。Q3公司住宿预订收入