【行业研究报告】-市场分析：医药新能源领涨 A股蓄势整固

投资要点：
◼A股市场综述
周四（11月24日）A股市场冲高遇阻、小幅震荡整理，早盘股指跳空高开
之后震荡上扬，沪指在3113点附近遭遇阻力，指标股、计算机、军工以及
半导体等行业轮番下行，拖累股指逐级震荡回落，盘中医药、锂电、房地
产以及贵金属等行业领涨大盘，沪指全天围绕3100点蓄势整固。创业板市
场周四小幅整理，成指全天表现与主板市场基本同步。
场周四小幅整理，成指全天表现与主板市场基本同步。
◼后市研判及投资建议
周四A股市场冲高遇阻、小幅震荡整理，国常会提及降准等措施提振经济，
刺激早盘股指跳空高开，沪指在3113点附近遭遇阻力，指标股、计算机、
军工以及半导体等行业轮番下行，拖累股指逐级震荡回落，盘中医药、锂
电、房地产以及贵金属等行业领涨大盘，沪指全天围绕3100点蓄势整固。
当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为12.79倍、38.22倍，处
于近三年中位数以下水平；两市周四成交量7481亿元，处于近三年日均成
交量中位数区域。近日高层对进一步优化防控工作提出了二十条措施，各
地复产复工的进程正在有序推进。10月官方制造业PMI回落至荣枯线下方，
预计官方将继续推进扩大有效需求措施，保持制造业景气回升的态势。8
月下旬以来，人民币兑美元币值已经跌至2008年以来最低，若2022年末
-2023年初，美联储加息周期步入尾声后，人民币贬值的压力将会缓释。
当前稳定房地产的政策力度正在不断增强，未来地产市场企稳后，经济也
有望加速回升。前三季度GDP同比增长3.0%，第三季度同比增长3.9%，考
虑到前期国务院“33+19”项稳增长措施的逐步见效，国内经济回升的基础
逐步强化。动态多因子模型跟踪的结果显示，四季度GDP增速中枢可能抬
升至5%以上，全年GDP增速或将在4%左右。未来股指总体预计将维持震荡
格局，同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况。我们
建议投资者保持六成仓位，短线关注医药、新能源以及汽车等行业的投资
机会。
风险提示：政策风险，经济下滑。
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