【行业研究报告】基础化工-化工行业周报：普利司通在“第三次创业”口号下持续扩建

2022年3月18日起连续下滑，11月18日收于3040.19点，已低
2022年3月18日起连续下滑，11月18日收于3040.19点，已低
于2021年下半年均值9727点。因此，我们认为2021年对公司利
润造成重要影响的运费因素在2022年或将显著改善。原材料方
面，11月17日轮胎原材料价格指数为171.51，周环比上升
0.83%，较年初下降3.05%。
➢风险因素：宏观经济不景气导致需求下降的风险；原材料成本上
涨或产品价格下降的风险；经济扩张政策不及预期的风险
➢重点标的：
赛轮轮胎：（1）公司海外双基地落成，产能持续加码。海外的越
南三期（100万条全钢胎、400万条半钢胎和5万吨非公路轮胎）
和柬埔寨项目（165万条全钢胎）有望在2023年建成。柬埔寨工
厂900万条半钢胎项目从开工建设到正式投产历时不到九个月，
在2022年上半年开始贡献业绩，海外越南和柬埔寨双基地有望助
力业绩持续腾飞。6月26日公司公布了青岛董家口年产3000万套
高性能子午胎与15万吨非公路轮胎项目，该项目规划产能为1000
万条/年全钢子午线轮胎、2000万条/年半钢子午线轮胎和15万
吨/年非公路轮胎，计划从2022年到2027年分五期建设，项目一
期为5万吨/年非公路轮胎，计划在2023年投产。公司这一轮胎项
目的立项，是在能耗和产能指标趋严的背景下，提前立项拿下指
标，为未来的产能扩张做好铺垫。