【行业研究报告】基础化工-基础化工行业周报:化肥价格涨幅居前,宏观情绪提振PVC市场

类型: 行业周报

机构: 华鑫证券

发表时间: 2022-11-27 00:00:00

更新时间: 2022-11-27 16:14:33

▌硝酸硫磺涨幅居前,液氯苯胺跌幅较大
近半月涨幅较大的产品:硝酸(安徽98%,19.23%),硫磺
(温哥华FOB合同价,13.97%),硫磺(温哥华FOB现货
(温哥华FOB合同价,13.97%),硫磺(温哥华FOB现货
价,13.97%),尿素(河南心连心,8.18%),尿素(华鲁恒
升,7.14%),丙酮(华东地区高端,6.47%),磷酸一铵
(西南工厂粉状60%,4.48%),黄磷(四川地区,
4.36%),尿素(重庆建峰,3.85%),环氧氯丙烷(华东地
区,3.57%)。
近半月跌幅较大的产品:液氯(华东地区,-96.63%),苯胺
(华东地区,-30.72%),硫酸(双狮98%,-25.00%),BDO
(华东散水,-24.28%),盐酸(华东合成酸,-23.33%),
磷酸(元/吨)(新乡华幸工业85%,-18.18%),磷酸(元/
吨)(新乡华幸食品,-18.18%),DMF(华东,-12.69%),
国际柴油(新加坡,-11.97%),盐酸(华东盐酸,-
11.11%)。
▌本周观点:供应下降冬储需求提振,尿素价格强
势上行,推荐关注华鲁恒升、鲁西化工、云天化
判断理由:本周山东及两河主流报价在2680-2760元/吨,成
交价在2650-2740元/吨,较上周累计上涨80-160元/吨。供
应端近日江苏、河北等地装置检修,新疆、山东地区迎来复
产,整体开工率小幅提升。但结合传统的生产季节性规律和
部分地区天然气供应状况来看,未来气制头尿素检修将逐渐
增多,未来尿素供应存减量预期。需求方面,国内处于用肥
淡季。但冬储和“淡储”陆续开展、下游复合肥、三氯氰胺
行业开工率提升也较明显。出口方面,部分企业有足够的出
口订单,且国际尿素价格高企和印度等地接连招标支撑尿素
价格走强,近期印标及出口集中集港,带动内贸市场情绪。
整体来看,供应短期存减量预期。需求方面冬储逐步开启,
环比好转,国际市场上偏高的尿素价格及印巴陆续招标助推
尿素看涨情绪。长期仍需关注疫情扰动下国内经济下行压力
的缓解节奏。
▌从产业趋势,价差,困境反转,技术壁垒维度,
把握投资机会
四季度基础化工投资策略观点:今年上半年原油和资源品的
价格大幅上涨,在成本推动下化工品价格上涨,行业收入和
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