【行业研究报告】纽威股份-工业阀门龙头企业，领航国产替代浪潮

❖深耕阀门领域二十余年，国内工业阀门最大制造商与出口商：根据GIA、
前瞻产业研究院数据，2020年我国阀门制造行业市场规模约为126.9亿美元
（合人民币约902亿元），约占全球比重17%，预计到2026年市场规模达到
182亿元。公司为国内最大的工业阀门制造商和出口商，产品品种覆盖闸阀、
截止阀、止回阀、球阀、蝶阀、调节阀、API6A阀、水下阀、安全阀和核电阀
等十大系列，所用材料包括碳钢、不锈钢合金钢等多种材质，规格型号达5,000
等十大系列，所用材料包括碳钢、不锈钢合金钢等多种材质，规格型号达5,000
多种，具备为石油天然气、化工、电力等行业提供基本覆盖全行业系列产品组
合的能力。目前，国内中高端阀门进口依赖度仍然较高，根据国家统计局数
据，2020年阀门进口金额约为75.9亿美元，进口依赖度约为60%。根据公司
年报，2020/2021年，公司营业总收入分别为36.3/39.6亿元，其中国内销售收
入为17.1亿/20.7亿元，公司作为国内工业阀门龙头，国内市占率约2%，中
高端阀门国产替代及市占率提升空间广阔。
❖业务布局海内外，中高端客户资源不断提升：公司具备覆盖全球的多层次
营销网络体系，在北美、南美、欧洲、东南亚、中东、西非等国家均设有销售
子公司或办事处，2021年公司海外收入18.6亿元，占总营收比重47%。客户
资源方面，公司已获得全球十大石油公司合格供应商资格批准或者成为战略
供应商，与Shell、TOTAL、恒力石化、万华化学、中石油、中石化等全球能
源巨头均展开深度战略合作。此外，公司在多晶硅及可降解塑料市场也快速扩
大，产品被使用到海风、氢能、地热、生物能、核电等清洁能源开发项目中，
助力全球能源可持续转型。2022年公司承接的英国HPC项目顺利完成验收与
发运，为国内首个成功为欧洲提供核级阀门的中国厂家。
❖高端阀门向智能化、自动化发展，公司在多个应用领域取得技术突破：
随着全球工业制造智能化升级趋势，阀门行业也在朝着智能化、自动化发展，
并且随着能源结构多元化转型，阀门在可再生电力、氢能等新能源行业也被赋
予更多期望。近年来，公司在深海阀门、核电阀门等高端工业阀门领域均取突
破，此外，公司还完成了首批液氢阀门通过第三方测试并获得订单，完成首批
大口径硬密封全焊接球阀国产化，大口径侧装式超低温三偏心蝶阀顺利通过
验收，高频程控球阀技术再突破，高温高压浮动球阀成功通过劳氏船级社认
证，为高端产品市占率打下良好基础。
❖扩大蝶阀等高附加值阀门产能，进一步实现中高端阀门转型：公司于
2020年募集资金约7亿元，投资新建纽威流体控制（苏州）有限公司通安特
殊阀门工厂项目、阀门零部件生产项目，主要用于生产严苛工况和特殊应用领
域的蝶阀等高性能及附加值产品，项目建设周期为18个月，建成后可实现年
产6万台的特殊阀产能，进一步实现公司产品向中高端阀门的转型。新工厂在
加工、装配、压力试验、油漆等工序都已引进了先进设备，提高加工质量、加
工精度及生产能力。
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