【行业研究报告】农林牧渔-农林牧渔行业周报第47期：连续五周下降，生猪价格跌至22元/公斤

连续五周下降，生猪价格跌至22元/公斤
农林牧渔行业周报第47期
本周观点:
本周观点:
种植产业链：据农业农村部，国家育种联合攻关工作推进会在
北京召开，农业农村部党组成员、副部长张兴旺出席会议并讲
话。会议强调，要认真学习贯彻党的二十大精神，落实深入实
施种业振兴行动决策部署，扎实推进国家育种联合攻关，加快
培育具有自主知识产权的优良品种，用中国种子保障中国粮食
安全。会议指出，要紧紧围绕种业科技自立自强、种源自主可
控目标，充分发挥集中力量办大事的制度优势，部省协同组织
企业、科研及社会力量，高质量推进育种联合攻关。支持十大
优势种业企业自主开展攻关，持续提升核心研发能力、产业带
动力和市场竞争力。开展十大主要粮食和畜禽育种攻关，促进
水稻、小麦、大豆、生猪等重要农产品品种更新换代。支持地
方开展64个特色物种的攻关，满足人民对美好生活的多样化需
求。会议要求，各地各有关单位要提高政治站位，主动担当作
为，把育种联合攻关摆在突出位置，扎实有效推进。要加强组
织领导，明确路线图、任务书和时间表。要创新攻关机制，激
发创新活力，增强创新动力。要加强政策扶持，引导更多资
金、人才、技术等资源要素向攻关集聚。要搞好示范推广，挖
掘先进典型，加快成果推介应用。标的选择方面，我们重点推
荐先发优势明显的大北农、隆平高科以及杂交玉米品种表现优
异的登海种业。
甘蔗的宿根在国内是3年，但在巴西和澳洲是5到7年，这就
是过去糖整体供给较为充足，压制糖价多年未涨的原因，但是
周期只会迟到不会缺席。2022年距离上一轮周期高点已经整整
六年，叠加石油价格超预期上涨和全球货币大放水，以及近年
由于太阳黑子运动导致的全球极端气候频发，糖的新一轮上行
周期已经开始。标的选择方面，稳健标的重点推荐国内糖业龙
头中粮糖业，弹性标的南宁糖业有望充分受益。
此外，持续推荐估值仅6倍的化工股梅花生物。我们预计，
2022年的业绩弹性来源于2021年底赖氨酸新增产能投产。长
期来看味精和氨基酸行业受制于碳中和背景下的新增产能受
限，估值中枢有望抬升。
另外，在食用油脂暴跌的背景下，道道全或将成为最大受益
者。过去三年，全球食用油脂连续上涨，菜籽油从6000元/吨
涨至最高14000元/吨，公司作为小包装菜籽油龙头终端产品涨
价严重滞后，毛利承压。一旦原料开启下行周期，则终端降价
同样滞后，毛利率将快速改善。据公司8月3日公告，公司的
全资子公司道道全粮油（茂名）有限公司所承担建设的“茂名
食用油加工项目”于近日正式投产。该项目的投产将进一步扩
大公司生产经营规模，在完善公司产品与产能布局的同时，进
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