【行业研究报告】建筑-建筑行业周报：全面降准维持流动性充裕，基建板块受益估值重估体系，关注地产链估值修复投资机会

建筑行业周报全面降准维持流动性充裕，基建板块受益估值重估体系，关注地产链估值修复投资机会投资评级领先大市-A维持评级首选股票目标价（元）评级行业表现资料来源：Wind资讯升幅%1M3M12M相对收益4.19.727.2绝对收益8.21.44.3苏多永sudy@essence.com.cn董文静dongwj@essence.com.cn相关报告基建投资增速环比持续提升，关注地产链估值修复投资机会2022-11-21水利投资完成额创历史新高，地产融资端利好政策接连发布2022-11-13Q3营收增速稳健盈利承压，板块业绩分化明显，央企国企龙头表现占优2022-11-0723年提前批专项债额度下达，看好Q4行业龙头业绩提速2022-11-069月基建投资增速持续提升，基建板块Q3订单/业绩2022-10-30建筑行业一周行情：一周行业涨跌幅。本周（11.21-11.25）建筑装饰行业（SW）上涨5.03%，强于上证综指（+0.14%）、沪深300（-0.68%）、深证成指（-2.47%）本周表现，周涨幅在SW31个一级行业中位居第2位，行业排名与上周（第19位）相比上升17位。分子板块看，基础市政工程（7.79%）、房屋建设（7.66%）和国际工程（6.42%）板块涨幅较大，装修装饰（-0.86%）板块表现最弱。一周个股表现。本周中信建筑行业中共有89家公司录得上涨，数量占比60.96%；本周涨幅超过行业指数涨幅（5.03%）的公司数量24家，占比16.44%，本周建筑行业录得上涨公司家数较上周有所上升，本周表现超过行业涨幅的公司家数与上周相比有所下降。行业涨幅前5为深城交（28.75%）、中国交建（23.49%）、中国海诚（21.70%）、中铝国际（13.59%）、中天精装（12.32%）；本周行业跌幅前5为东珠生态（-12.39%）、大丰实业（-8.55%）、风语筑（-7.96%）、*ST美尚（-7.23%）、创兴资源（-6.36%）。行业估值。从行业整体市盈率来看，至11月25日建筑装饰行业市盈率（TTM）为9.56倍，行业市净率（MRQ）为0.90倍，行业市盈率较上周相比有所上升，市净率较上周相比有所上升。与SW一级行业横向比较，建筑行业PE位居倒数第3位，高于煤炭、银行；PB估值位居各一级行业倒数第2位，高于银行。当前行业市盈率（TTM）最低前5为中国铁建（4.17）、中国建筑（4.22）、中国中铁（4.81）、山东路桥（4.84）、陕西建工（5.25）；市净率（MRQ）最低前5为中国铁建（0.48）、中国中铁（0.58）、中国交建（0.60）、东方园林（0.66）、中国建筑（0.67）。行业动态分析：本周传统基建和新基建均迎来一系列利好政策，在资金层面，央行降低存款准备金率，释放长期资金约5000亿元；在地产行业，房企融资端宽松政策发布，支持实施改善优质房企资产负债表计划，同时央行拟向商业银行提供2000亿元免息再贷款助力保交楼；在新基建领域，国家能源局发布提出有序推动新能源参与电力市场，推动储能、分布式发电、虚拟电厂和新能源微电网等新兴市场主体参与交易。本周稳增长投资主线不改，看好Q4基建板块后续估值修复，同时建议关注地产链标的投资机会。-28%-18%-8%2%12%22%