【行业研究报告】交运设备-汽车行业周报:终端边际改善 需求平稳过渡

类型: 行业周报

机构: 华西证券

发表时间: 2022-11-27 00:00:00

更新时间: 2022-11-28 11:14:58

终端边际改善需求平稳过渡
行业周报(2022.11.21-2022.11.27)
行业周报(2022.11.21-2022.11.27)
►本周数据:乘联会预计11月零售同比+2.4%
乘联会预计11月乘用车零售销量186.0万辆,同比+2.4%,环比
+0.9%;其中新能源零售销量预计60.0万辆,同比+58.5%,环比
+8.2%,渗透率32.3%。
►本周观点:Q4需求加速释放看多整车+零部件
汽车智能电动巨变,重塑产业秩序,看好汽车行业黄金十年。
本月核心组合【伯特利、文灿股份、双环传动、上声电子、光
峰科技、拓普集团、新泉股份、比亚迪、长安汽车、春风动
力】。
乘用车:工信部发文进一步扩大汽车消费,强调平稳过渡。本
周工信部等三部门联合印发《关于巩固回升向好趋势加力振作
工业经济的通知》,进一步扩大汽车消费,落实好2.0升及以下
排量乘用车阶段性减半征收购置税、新能源汽车免征购置税延
续等优惠政策,启动公共领域车辆全面电动化城市试点。本次
工信部发文总体要求为确保2022年四季度&为2023年实现“开
门稳”打下坚实基础,结合过去几轮乘用车刺激政策的逐步退
坡,我们判断明年乘用车政策仍有望接力,实现平稳过渡。
政策刺激+供给改善+需求提振三维共振。1)政策刺激:燃油车
减半征收车辆购置税,新能源免征购置税延续至明年底,叠加
多地出台的置换补贴,政策刺激力度大、延续性强、覆盖面
广;2)供给改善:新势力、自主及合资车企相继推出主流新能
源产品,开启新一轮产品周期,供给端持续改善。包括小鹏
G9、理想L8、L7、蔚来ES7、海豹、长安深蓝等优质供给快速
推出;3)需求提振:置换及增购需求驱动中枢向上,电动智能
化优质供给层出叠加政策刺激,导致需求增长更为陡峭。坚定
看好变革机遇下自主崛起,推荐【比亚迪、长安汽车、吉利汽
车H、长城汽车】,受益标的【理想汽车H、小鹏汽车H、赛力
斯】。
零部件:智能电动重塑产业秩序,基本面反转+新车型上量,坚
定看多汽车零部件。中长期维度,量增+份额提升共振驱动收入
高增,叠加短期原材料、汇率、海运费等利润压制因素缓解,将
具备较高的业绩弹性,优选智能电动+新势力产业链,推荐:
1、智能电动增量:1)智能化核心主线:优选智能驾驶-【伯特
利、经纬恒润-W、德赛西威】+智能座舱-【上声电子、光峰科
技、继峰股份】;2)轻量化高景气:铝价趋稳,业绩弹性大,
叠加一体压铸大变革,优选【文灿股份】,受益标的【旭升股
份】;
行业评级:推荐
行业走势图
SACNO:S1120519080006