【行业研究报告】休闲服务-免税行业周报（11月第4周）：10月海南线上消费增长较快，免税相关的升级类商品销售环比明显好转

本周沪深300指数-0.68%，上证指数+0.14%%；旅游及休闲指数周涨幅
-6.37%，排名102/109。
免税运营商相关个股周涨幅：中国中免-6.36%，中国中免H-6.04%，海汽集
免税运营商相关个股周涨幅：中国中免-6.36%，中国中免H-6.04%，海汽集
团-5.43%，王府井-8.95%。
免税物业方相关个股周涨幅：上海机场-3.81%，白云机场-4.21%，海南机场
-4.22%，美兰空港H-4.22%。
海南离岛免税跟踪
三亚凤凰机场：1）本周航班量：根据航班管家，本周（11.19-11.25）日均航
班执行量175班次，环比上周-9%，同比21年-38%。2）上周旅客吞吐量：
根据飞常准，上周（11.14-11.20）三亚机场日均旅客吞吐量约23429人次，
环比+7.9%，恢复至21年11月日均水平的75.5%，恢复至19年11月日均水
平的39.4%。
海口美兰机场：1）本周航班量：根据航班管家，本周（11.19-11.25）日均航
班执行量218班次，环比上周+3%，同比21年-37%。2）上周旅客吞吐量：
根据飞常准，上周（11.14-11.20）海口机场日均旅客吞吐量约23143人次，
环比+0.6%，恢复至21年11月日均水平的66.7%，恢复至19年11月日均水
平的34.0%。
免税折扣跟踪：本周中免海南（约81折）折扣力度环比略增强，日上直邮（约
83折）折扣力度环比略减弱，中服（约7折）、海控（约8折）、深免（约7-8
折）、海旅（约7折）折扣力度整体环比持平。
本周免税行业重点资讯回顾
中免集团中标东兴口岸（二桥综合服务区）出境免税店10年经营权，此次免
税经营项目招标面积为256平方米，月租金单价为400元/平米/月（合约10.24
万元/月），租金增长基准率为20%。
海南10月份消费市场持续恢复，线上消费增长较快，免税相关的升级类商品
销售明显好转，限额以上单位化妆品类、金银珠宝类、钟表、箱包等日用品
类零售额降幅分别比9月份收窄12.4、31.2和9.3个百分点。
机场免税跟踪：国际客运航班执行量整体呈回升态势
入境、国际航班相关政策：11月11日，卫健委发布进一步优化疫情防控措
施20条，其中出入境方面：1）对入境人员，将“7天集中隔离+3天居家健康
监测”调整为“5天集中隔离+3天居家隔离”，期间赋码管理、不得外出；2）
取消入境航班熔断机制，并将登机前48小时内2次核酸检测阴性证明调整为
登机前48小时内1次核酸检测阴性证明。
国际航班量整体呈回升态势：本周（11.19-11.25）我国国际客运航班（不含
地区）执行量725班次，环比增加3.1%。
一线机场国际及地区旅客吞吐量环比回升：10月，上海浦东机场、广州白
云机场、深圳宝安机场、北京首都机场国际及地区旅客吞吐量分别为12.2、
9.5、1.7、4.5万人次，环比分别-6.5%、+0.2%、+6.1%、-34.3%。
海外旅游零售跟踪