【行业研究报告】公用事业-公用事业行业周报(2022年第47周):电力现货交易定调,PPP提效增质需规范发展

类型: 行业周报

机构: 民生证券

发表时间: 2022-11-27 00:00:00

更新时间: 2022-11-28 16:16:07

公用事业行业周报(2022年第47周)
电力现货交易定调,PPP提效增质需规范发展
电力现货交易定调,PPP提效增质需规范发展
2022年11月27日
➢行情回顾:11月21日-11月25日,电力、燃气、水务板块分别上涨3.09%、
2.80%、1.30%,环保板块下降0.06%,同期沪深300指数下降0.68%。
➢推进电力现货市场发展,助力新能源消纳:近日,国家能源局综合司发布《电
力现货市场基本规则(征求意见稿)》、《电力现货市场监管办法(征求意见稿)》。
《基本规则》明确,建设电力现货市场是为了形成体现时间和空间特性、反映市
场供需变化的电能量价格信号,发挥市场资源调节能力,进一步突显电的“商品
属性”;在促进可再生能源消纳方面,在近期目标中提出“稳妥推进新能源参与电
力市场”,因新能源电力出力的集中性,在个别时点报价偏低损害运营商的收益,
因此扩大市场参与主体,“推动储能、分布式发电、负荷聚合商、虚拟电厂和新能
源微电网等新兴市场主体参与交易”,提升电力系统的调节能力,保证新能源运
营商在现货市场的收益率,提高其参与现货市场的积极性。《基本规则》近期目标
中提出推动“做好调频、备用等辅助服务市场与现货市场的衔接”、“结合电力市
场发展情况和实际需要,探索建立市场化容量补偿机制”,在远期目标中进一步
提出“健全电力辅助服务市场”,辅助服务收益与容量补偿收益将有效激励以火
电为主的其他电源参与辅助服务市场助力新能源消纳。
➢推动PPP规范发展、阳光运行:11月18日,财政部发布《关于进一步推
动政府和社会资本合作(PPP)规范发展、阳光运行的通知》。关于前期论证阶段,
《通知》提出:1)做好项目前期工作;2)规范开展财政承受能力论证;3)压
实项目库管理责任;4)健全项目入库联评联审机制。在推动项目规范运作方面,
《通知》提出:1)保障社会资本充分竞争;2)规范存量资产转让项目运作;3)
完善项目绩效管理;4)强化项目履约管理。我们认为,《通知》有望提升入库项
目质量,推动PPP规范化运行,进而有助于扩大有效投资,促进公共服务提质增
效,助力经济内循环。同时《通知》有望进一步推动按效付费,提高对社会资本
的激励约束,减缓PPP项目政府付费拖欠现象。
➢投资建议:现货市场交易规则的出台,为电力现货市场发展定调,指明近期、
远期发展规划,同时部分相关条款有助于通过电力现货市场助力新能源消纳。水
电板块推荐长江电力、黔源电力,谨慎推荐国投电力、华能水电、川投能源;火
电板块推荐申能股份、福能股份;核电板块推荐中国核电,谨慎推荐中国广核;
风光运营板块推荐三峡能源,谨慎推荐龙源电力。PPP规范发展、阳光运行有望
促进环境治理企业加快项目建设,提高运营水平,进而实现提质增效。谨慎推荐
固废综合治理板块的高能环境、瀚蓝环境、旺能环境、三峰环境。
➢风险提示:需求下滑;价格降低;成本上升;降水量减少;地方财政压力。
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