【行业研究报告】文化传媒-社服教育周报：国内疫情多点爆发，瑞幸三季度持续高增

本周酒店餐饮及休闲（长江）/消费者服务HK(中信)指数累计涨跌幅-6.36%/-12.40%。涨跌幅较大个股分别为：海昌海洋公园
（+2.21%）、西安饮食（-34.14%）、海伦司（-21.65%）、呷哺呷哺（-17.26%）、海底捞（-16.32%）、九毛九（-13.84%）。
（+2.21%）、西安饮食（-34.14%）、海伦司（-21.65%）、呷哺呷哺（-17.26%）、海底捞（-16.32%）、九毛九（-13.84%）。
观点：近期广州、北京等多地疫情形势严峻，国内新增确诊持续上升，多地防疫管控加强；市场情绪悲观下本周酒旅餐饮板块回调幅度
相对较大，但我们坚定疫后复苏大逻辑，推荐以下三条线：1）免税板块个股估值仍处于合理偏低的水平,重点推荐中国中免，建议关
注海汽集团和王府井，另外可关注海南发展和海南机场；2)跨区流动相关低估值的港股标的，推荐携程集团-S、华住集团-S；3)机场口
岸的信息化龙头，建议关注盛视科技和航空软件服务商中国民航信息网络。
酒旅餐饮
本周美容护理（申万）指数累计涨跌幅-4.65%，涨幅较大个股为：嘉亨家化（+13.34%）、青松股份（+4.94%），跌幅较大个股为爱美
客（-9.81%）、水羊股份（-7.60%）。
观点：1）双十一收官，天猫大盘基本同去年持平，抖音等新渠道增长较好，珀莱雅等多个国货美妆品牌在品牌/产品支撑下表现亮眼；
2）今年以来化妆品大盘整体承压，品牌表现分化较大，在疫情冲击、政策趋严以及流量格局重构下，头部品牌展现较强的抗风险能力
和发展韧性，建议积极关注。同时积极关注部分品牌升级、渠道转型机会。
美容护理
教育人服
本周中国教育指数累计涨跌幅-6.10%。涨跌幅较大个股分别为：佳发教育（+10.80%）、中汇集团（-22.34%）、豆神教育（-16.26%）、
中国科培（-15.71%）、中国东方教育（-15.20%）、华夏视听教育（-14.39%）。
观点：1）教育板块政策仍处于高压状态，11月初教育部刚结束对线上培训机构和网站平台的第21次巡查，政策博弈需谨慎；但K12教培
公司股价对政策影响反映已较为充分，可关注转型及边际改善机会。2）人服方面，10月全国城镇调查失业率录得5.5%，与9月持平，
1—10月全国城镇失业率平均值为5.6%。25—59岁人口、16—24岁青年人失业率分别为4.7%、17.9%，均与上月持平。