【行业研究报告】-基建行业周报：“保交楼”频吹暖风，房企融资环境改善

本周是2022年11月第4周，上证指数窄幅震荡，北向资金净流入74.48亿元。本周房
本周是2022年11月第4周，上证指数窄幅震荡，北向资金净流入74.48亿元。本周房
地产板块涨幅居前，主要原因为国家陆续出台行业支持政策，托底态度明确，房企融资
环境得到改善。11月21日，人民银行、银保监会联合召开全国性商业银行信贷工作座
谈会，拟发布2000亿元免息再贷款计划用于支持“保交楼”；11月23日，人民银行、
银保监会公布了《关于做好当前金融支持房地产市场平稳健康发展工作的通知》，推出
16条金融举措，促进房地产市场平稳健康发展；11月23日至24日，国有大行密集为
房地产企业达成银企合作协议并提供授信，国有六大行已合计向17家房企提供意向性
授信额度超1.2万亿。我们认为目前市场没有明确主线，此轮房地产刺激政策级别较高，
且对行业有实质性的支持，对于市场情绪会产生一定刺激，此外地产板块整体估值已处
在历史低位，虽然行业整体修复仍需时间，但政策组合拳刺激下，地产板块估值的修复
有望走在基本面改善之前，地产板块上涨行情有望持续。建议关注基本面向好、具备融
资优势的头部房企以及本轮系列政策直接受益的房企，相关标的：保利发展、招商蛇口、
万科A、中国海外发展、滨江集团、美的置业、新城控股等。
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市场一周表现
2022年11月25日周五，截止收盘，本周上证指数上涨0.14%，收3101.69点，深证成
指下跌2.47%，创业板指下跌3.36%。板块方面,申万一级行业涨幅前三为房地产、建筑
装饰、煤炭，分别上涨5.09%、5.03%、4.46%；跌幅前三为社会服务、计算机、传媒，
分别下跌5.94%、5.47%、5.26%。
申万31个一级行业分类中，基建产业链相关的有建筑装饰、建筑材料、电力设备、机
械设备、通信5个一级指数，涨跌情况分别为建筑装饰上涨5.03%、建筑材料上涨2.17%、
电力设备下跌1.99%、机械设备下跌1.41%、通信下跌2.18%。
行业重点资讯
11月21日，人民银行、银保监会联合召开全国性商业银行信贷工作座谈会，研究部署
金融支持稳经济大盘政策措施落实工作。会议强调，要全面落实房地产长效机制，因城
施策实施好差别化住房信贷政策，支持刚性和改善性住房需求。保持房地产融资平稳有
序，稳定房地产企业开发贷款、建筑企业贷款投放，支持个人住房贷款合理需求，支持
开发贷款、信托贷款等存量融资在保证债权安全的前提下合理展期。用好民营企业债券
融资支持工具（“第二支箭”）支持民营房企发债融资。（中房网）
风险提示：经济下行超预期；疫情反复超预期等。
“保交楼”频吹暖风，房企融资环境改善
—基建行业周报