【行业研究报告】建材-建材行业周报：玻纤行业景气度向上

水泥：冬季错峰期间供给收缩。本周水泥价格小幅上涨。需求方面，
南方市场需求并未明显增加，北方省份施工活动进一步减少。供给方
面，北方省份大部分已进入冬季错峰停窑状态，南方省份计划停窑30-
面，北方省份大部分已进入冬季错峰停窑状态，南方省份计划停窑30-
60天。本周熟料库容比为71.65%，环比下降0.31个百分点。磨机开
工负荷有一定下降。预计今年初冬赶工需求不及去年同期，建议关注
水泥南方区域龙头企业。
浮法玻璃：冷修产线增加。本周浮法玻璃价格有所下跌。需求方面，
浮法玻璃下游主要与房地产相关，今年受地产不景气，下游资金紧张
等原因影响，浮法玻璃市场需求乏力，当前市场整体表现一般。短期来
看，浮法玻璃市场有少量刚需补货需求，但持续性一般，在需求未见改
善情况下，玻璃企业业绩好转仍需等待。供给方面，本周2条产线冷
修。本周玻璃库存有所下降，部分厂家以价换量取得一定成效。
玻璃纤维：粗纱库存下降、电子纱需求有支撑。本周玻纤粗纱价格
趋稳，风电市场需求量有所回暖，整体粗纱市场产销表现尚可，各池窑
厂库存均有下降；电子纱主流产品G75呈现供不应求现象，市场需求
存在一定缺口，叠加库存较低，后续价格有继续上涨预期。我们认为玻
璃纤维下游需求如风电、新能源汽车等领域与碳中和高度相关，受益
于下游新应用需求的扩张，行业仍有较大发展空间。目前来看行业处
于需求上行，景气度向上阶段，建议关注玻纤行业龙头企业。
消费建材：地产政策助力消费建材需求恢复。2022年1-10月建筑
及装潢类消费品零售额同比下降5.30%，降幅继续扩大，但10月单
月零售额环比增长1.07%，地产竣工对部分消费建材产品有一定拉动
作用。在利好地产政策的不断推进下，作为地产后周期板块的消费建
材类产品需求有望快速恢复。在碳中和大背景下，建筑能耗标准的提
升有助于高品质绿色建材应用的普及和推广，具有规模优势和产品品
质优势的行业龙头将受益，建议关注消费建材龙头企业。
投资建议：消费建材：推荐具有规模优势和产品品质优势的龙头企业
东方雨虹（002271.SZ）、公元股份（002641.SZ）、伟星新材（002372.SZ）、
北新建材（000786.SZ）、科顺股份（300737.SZ）、坚朗五金（002791.SZ）。
玻璃纤维：推荐产能进一步扩张的玻纤龙头中国巨石（600176.SH）。
水泥：推荐水泥区域龙头企业华新水泥（600801.SH）、上峰水泥
（000672.SZ）。玻璃：建议关注高端产品占比提升的旗滨集团
（601636.SH）、洛阳玻璃（600876.SH）。
风险提示：原料价格大幅波动的风险；下游需求不及预期的风险；行
业新增产能超预期的风险；地产政策推进不及预期风险。
王婷