【行业研究报告】金融-非银金融行业跟踪周报：地产纾困精准突破，养老金融加速前进

政策渐次落地，六大行与优质房企签订战略合作，新增授信或逾万亿元，
头部民营房企在列。2022Q3货币政策执行报告明确了后续货币政策目
标为实现宽信用，2022Q2以来的超宽松的货币环境将逐步收敛。随着
防疫政策优化对于经济修复的预期升温，叠加宽信用效果逐步显现，长
端利率与权益市场有望迎来共振向上催化。东吴非银推荐板块排序：证
券、保险、金融科技，推荐个股组合【东方财富】、【恒生电子】、【同花
◼流动性及行业高频数据监测：
高频数据监测本周上周环比2021同期比
中国内地日均股基成交额（亿元）9220-18.33%-8.05%
中国香港日均股票成交额（亿港元）749-46.12%-31.46%
两融余额（亿元）
15743-0.20%-15.00%
基金申购赎比1.021.161.21
开户平均变化率-0.37%9.39%10.58%
注：中国内地股基成交额和中国香港日均股票成交额2021同期比为2022年
初至今日均相较2021年同期日均的同比增速；基金申购赎比和开户平均变化
率上周环比/2021年同期比分别为上周与2021年同期（年初至截止日）的真
实数据（比率）
◼行业重要变化及点评：1）中国银保监会发布关于做好当前金融支持房
地产市场平稳健康发展工作的通知：我们认为，近期金融地产纾困政策
频发，对房地产融资痛点难点实施精准突破，政策质量与市场反映度较
高，地产政策风险对估值的压制出现边际松动。2）中国银保监会发布
《关于保险公司开展个人养老金业务有关事项的通知》：我们认为，我
国个人养老金账户制探索正式落地，养老金融领域是金融行业把握二次
增长曲线的重要机遇。个人养老金市场机遇与挑战并存，行业需关注产
品收益率水平，参与个人养老金市场的各方需要发挥自身核心优势，用
多元化产品满足差异化需求。
◼风险提示：1）宏观经济不及预期；2）政策趋紧抑制行业创新；3）市
场竞争加剧。
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