【行业研究报告】纺织服装-纺织服装行业周报：周大福FY23H1中国内地营收增长6%，美国服装家纺零售预期走弱

11月24日晚，周大福公布2023财年上半年（截至2022年9月30日止六个月）中
期业绩。FY23H1，集团实现营收465.35亿港元/+5.3%，营收增长受益于黄金首饰产
品销售强劲以及中国内地保持开店势头；实现归母净利润33.36亿港元/-6.8%，净利
润下降主要由于人民币走弱致公司录得外汇净亏损2.69亿港元，若剔除汇兑损失影
响，净利润基本与同期持平；每股收益0.33港元，公司拟派发中期股息0.22港元，
响，净利润基本与同期持平；每股收益0.33港元，公司拟派发中期股息0.22港元，
中期派息率66.0%。分区域看，FY23H1，中国内地营收同比增长6.2%至409.27亿
港元，中国港澳及其它市场营收同比下降至0.5%至56.08亿港元，中国内地、中国港
澳及其它市场营收占比分别为87.9%、12.1%。截至FY23H1末，公司共有零售门店
6948家，根据公司业绩发布会，周大福目前在中国内地珠宝市场份额预计为
10%-11%。公司同时发布2022.10.1-11.18日主要经营数据。10.1-11.18日，公司零
售值同比下降2.3%，其中中国内地下降4.0%，中国港澳及其它市场增长11.4%。同
店销售方面，中国内地同店销售下降21.3%（黄金首饰产品下降24.7%，镶嵌首饰产
品下降14.1%），中国港澳及其它市场增长19.1%（黄金首饰产品增长27.3%，镶嵌
首饰产品增长7.4%）。
行业动态：10月美国零售额；10月美国床垫销售额；2022年美国节假日购物季实际
销售额或将下降1.2%
1)美国10月零售额同比增长8.3%。美国商务部最新数据显示，受物价、尤其是汽
油价格上涨以及利率攀升提振，10月美国零售额环比增长1.3%，同比增长8.3%，
创8个月以来最大增幅。服装服饰商店10月零售额263.9亿美元，与上月持平，
同比增长3.1%。1-10月累计零售额2596亿美元同比增长7.8%。家具家居商店
10月零售额121.1亿美元，环比增长1.1%，同比增长0.4%。1-10月累计零售
额1208亿美元，同比增长1.6%。9月，美国服装服饰商店库存/销售比率为2.15，
环比下降3.2%，出现缓慢回落迹象。家具家居和电子商店库存/销售比率为1.63，
环比下降1.8%，库销比已连续三月下降。本周，美国零售商协会再次大幅下调
对美国未来进口的预测，称至少到2023Q1，消费者的购买习惯仍将保持谨慎，
并预测今年11月至明年3月的美国集装箱进口量将比去年同期分别下降9.2%、
9%、8.4%、19.1%和15.2%。
2)10月美国床垫销售额下滑14%。美媒报道，10月美国床垫零售远低于预期，第
四季度的整体销售前景恶化。根据PiperSandler的10月床垫零售商调查报告，
10月美国床垫总销售额同比下降14%，销售量同比下降了20%。与9月份相比，