【行业研究报告】交运设备-汽车行业周报：新能源汽车补贴退坡进入倒计时，年末车市需求或将加速恢复

新能源汽车补贴退坡进入倒计时，年末车市需
新能源汽车补贴退坡进入倒计时，年末车市需
求或将加速恢复
市场回顾
从板块整体的行情数据来看，上周（2022/11/21-2022/11/25）沪深300
指数收于3775.78点，周涨跌幅为-0.68%，申万汽车板块周涨跌幅为-
2.05%，跑输沪深300指数1.37pct。汽车板块在申万一级行业中排名第
21名，较前一周上升7名。从细分板块来看，汽车服务、摩托车及其他、
商用车以及汽车零部件跑赢汽车板块整体涨跌幅，涨跌幅分别为0.21%、
-1.15%、-1.72%、-2.01%，乘用车涨跌幅为-2.55%。
从板块整体的估值水平来看，上周汽车板块的PE(TTM)为31.84倍，
处于2010年以来估值水平的92.81%分位数。乘用车板块PE（TTM）为
30.07倍，处于2010年以来估值水平的87.06%分位数；汽车零部件板块
PE（TTM）为30.38倍，处于2010年以来估值水平的82.71%分位数。
景气度跟踪
11月14-20日乘用车零售销量较10月同期下降1%，同比增长8%。
根据乘联会数据，11月14-20日，全国乘用车市场零售36.7万辆，较10
月同期下降1%，年度同比增长8%；批发41.0万辆，较10月同期下降
6%，年度同比下降5%。今年11月第三周总体狭义乘用车市场零售达到
日均5.2万辆，同比2021年11月第三周增8%，相对今年10月第三周
均值下降1%。根据乘联会，近期车展等聚集车市人气的活动较少，经销
商闭店情况较明显，消费者出行逛店热情受阻，主要依靠自然客户增量。
部分地方车展在传统大型车展之外给了车企更多的曝光机会，略有弥补
展会活动推广损失。目前广州也因疫情不确定性暂停了原计划的车展安
排，年内车企更着重在新媒体运营上的持续发力，除交车外的销售全流
程逐渐迁移至线上，预热年末火爆升温的局面，但效果仍明显低于线下
的氛围营销效果。
在新车方面，11月19日-11月25日期间共上市30款车（含改款
车），其中9款新车，价格范围覆盖6.57-58.98万元。其中新能源汽车
有3款，分别为无界PRO、纳米BOX、星越L增程电动版。
重点行业新闻
（1）北京：2025年前力争氢能汽车累计推广量突破1万辆；（2）
蔚来：与中国海油合作共建的首座换电站正式投运；（3）比亚迪将对王
朝、海洋及腾势相关新能源车型的官方指导价进行调整，上调幅度为
2000元~6000元不等，具体车型的调价通知将另行发布；（4）LG推出
可振动的面板，能将汽车仪表板和头枕变成扬声器；（5）奔驰在华发行
首只绿色熊猫债券，募集资金将用于纯电车型融资租赁业务；（6）海马
汽车：首座制氢加氢一体化站项目建成投运；（7）极星三季度营收同比
增长105%。
重点公司公告
（1）长源东谷：公司近期收到目前国内某知名新能源汽车客户的系
列《开发定点通知书》，公司作为为其零部供应商，进入其混动车型的
发动机缸体、缸盖开发和供应流程；（2）保隆科技：公司近日收到国内
某新能源汽车品牌主机厂的《定点通知书》，选择公司作为其全新平台
项目行泊一体域控制器和超声波雷达的供应商。该项目生命周期为6年，
生命周期总金额超过人民币7亿元，预计2023年10月开始量产；（3）