【行业研究报告】交通运输-交通运输行业周报：原油禁运临近部分成品油轮转载原油，卡塔尔世界杯助力中东航空业务量陡增

①俄油限价谈判未能达成一致，原油禁运临近部分成品油轮转载原油。本周欧
盟尚未对俄原价格上限计划达成一致，我们认为限价谈判结果不会影响对俄禁
运导致的运输效率损失，最终结果仍是海运贸易成本上升。同时由于近期原油
运输租金高涨，很多船东选择让成品油轮转运原油，Hafnia表示目前至少有11
艘、最多达18艘成品油轮开始进行原油交易，这就使得原油轮的边际供应增加，
成品油轮的边际供给减少，因此本周原油和成品油运价走势也呈现分化趋势，
本周克拉克森VLCC平均TCE运价环比下降20%，相反MR平均TCE运价环比增
长22%。我们认为随着原油和成品油运价价差逐步缩小，套利贸易运输将逐步
减少，未来无论是原油还是成品油的运价演绎仍将回归到中期供给受限，长期
运距拉长吨公里需求提升的长期逻辑。②前10月国际航线运输和周转量超
运距拉长吨公里需求提升的长期逻辑。②前10月国际航线运输和周转量超
去年同期，卡塔尔世界杯助力中东航空业务量陡增。据民航局公布数据，
前10月国际航线运输量和周转量已超过去年同期数据。同时世界杯期间，飞
往卡塔尔的入境航班座位增加25%，较去年增加了40万，卡塔尔及其邻
国之间的流动性大大增加，在新增的入境座位中，47%来自沙特阿拉伯
(30%)、阿拉伯联合酋长国(11%)和科威特(6%)，除此之外，以卡塔尔为目的
地的国际航线迎来疫情以来最密集的周期，多个国家飞卡塔尔航班预订
量同比增长超百倍。
行业高频动态数据跟踪：
①航空物流：11月底航空货运需求保持稳定，货机运力整体持平。②航运港口：
原油TCE运价有所回落，成品油TCE运价环比增加。③快递物流：德邦物流双
十一精准快速配送，快递业逐步开始升级加速。④即时物流：据智研咨询，预
计2022年即时配送服务行业订单规模达到380.7亿单。⑤航空出行：前十月民航
旅客量同比下降43.80%，恢复至2019年同期41.62%。⑥公路铁路：本周甘其毛
都口岸炼焦煤短盘运费日均值达382，11月19日通车数达835车。⑦交通新业
态：多地出台网约车管理新规，将聚合平台参考电子商务平台监管
投资建议：