【行业研究报告】-德邦宏观境内政策追踪日报

投资要点：
境内货币财政政策
逆回购：央行11月25日开展80亿元7天期逆回购操作，中标利率2.0%。当日
210亿元逆回购到期，因此当日净回笼130亿元。（中国人民银行）
降准：央行决定，12月5日下调金融机构存款准备金率0.25个百分点（不含已执
行5%存款准备金率的金融机构）。本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率
约为7.8%。央行表示，将加大稳健货币政策实施力度，着力支持实体经济，不搞
大水漫灌，兼顾内外平衡，更好发挥货币政策工具的总量和结构双重功能，保持流
动性合理充裕，保持货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配，支
持重点领域和薄弱环节融资，推动经济实现质的有效提升和量的合理增长。（中国
人民银行）
人民银行）
个人养老金：人社部、财政部、国家税务总局发布关于个人养老金先行城市（地区）
的通知称，自本通知印发之日起，在先行城市（地区）所在地参加职工基本养老保
险或城乡居民基本养老保险的劳动者，可参加个人养老金。（人社部）
国际收支：10月，我国国际收支货物和服务贸易进出口规模38470亿元，同比增
长5%。其中，货物贸易出口19190亿元，进口15102亿元，顺差4088亿元；服
务贸易出口1806亿元，进口2373亿元，逆差567亿元。服务贸易主要项目为：
运输服务进出口规模1599亿元，其他商业服务进出口规模744亿元，旅行服务进
出口规模658亿元，电信、计算机和信息服务进出口规模472亿元。（外汇局）
风险提示：疫情超预期扩散，海外超预期紧缩，全球通胀加剧