【行业研究报告】-金融衍生品策略日报

▌策略观点
本周一，A股三大指数开盘齐跌逾1%，盘初跌幅均超过
2%，随后止跌回升逐步收复失地。截止收盘，上证指数跌
2%，随后止跌回升逐步收复失地。截止收盘，上证指数跌
0.75%，深证成指跌0.69%，创业板指跌0.46%，沪深300
跌1.13%，上证50跌1.61%，中证500跌0.54%。两市上
涨家数为1495家，低于上周均值1908家，低于前一交易
日1515家。涨停家数为62家，高于上周均值52家，高
于前一交易日47家。两市下跌家数为3331家，高于上周
均值2924家，低于前一交易日3333家。跌停家数为9
家，低于上周均值22家，低于前一交易日20家。北向资
金为净流出37.60亿元，上周均值为净流入14.90亿元，
前一交易日为净流入74.51亿元。两市成交额为7588.56
亿元，上周均值为8110.96亿元，前一交易日为7403.76
亿元。A股继续维持弱势格局，维持近期对于下一阶段观
点。指数或依旧难有作为，短期的多重不确定性依然存
在，场内风险偏好维持中性偏低状态，因此短周期我们维
持谨慎的态度。
▌股指期货交易策略
观点：指数低位企稳回升，短期或延续反弹
（1）11月28日，IF、IH、IC合约持仓量分别为20.59万
手、13.48万手、31.5万手，日环比变动为3.85%、7.63%和
2.7%；
（2）11月28日，IF、IH、IC当月合约与现货价差为3.76
点、1.78点、19.52点，较上一交易日变化-2.67点、-4.41
点和11.17点。
操作建议：IF2212以低吸为主，支撑位3700点
▌期权交易策略
观点：PCR值持续走低，指数下行动能有限
（1）11月28日，50ETF期权、华泰300ETF期权、嘉实
300ETF期权、300股指期权PCR（持仓量）分别为0.64、
0.87、0.74、0.72，其中50ETF和300ETF期权PCR值小幅下
降；
（2）11月28日，300ETF期权和50ETF期权隐含波动率分别
为20.4%、20.7%，300ETF期权和50ETF期权隐含波动率小幅
回升。
健型策略：暂无；套保对冲策略：暂无。
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