【行业研究报告】-金融衍生品策略日报

▌策略观点
本周三，A股全天窄幅整理，新能源车产业链全线反弹，
电信、燃气板块走强，供销社概念活跃；海运、医药板块
电信、燃气板块走强，供销社概念活跃；海运、医药板块
领跌；地产股冲高回落，午后出现多股炸板。截止收盘，
上证指数涨0.05%，深证成指涨0.18%，创业板指涨
0.24%，沪深300涨0.12%，上证50跌0.05%，中证500
跌0.12%。两市上涨家数为1891家，低于上周均值1908
家，低于前一交易日4181家。涨停家数为76家，高于上
周均值52家，低于前一交易日113家。两市下跌家数为
2882家，低于上周均值2924家，高于前一交易日734
家。跌停家数为5家，低于上周均值22家，高于前一交
易日1家。北向资金为净流入49.17亿元，上周均值为净
流入14.90亿元，前一交易日为净流入98.06亿元。两市
成交额为9316.57亿元，上周均值为8110.96亿元，前一
交易日为9684.85亿元。A股回归震荡节奏，目前市场有
继续走暖的契机，但从契机转化为趋势性上涨，还需要场
内外资金的配合，因此不建议投资者全面翻多，还需要留
一丝清醒。
▌股指期货交易策略
观点：多空资金离场，指数仍有震荡
（1）11月30日，IF、IH、IC合约持仓量分别为19.59万
手、12.93万手、30.67万手，日环比变动为-5.0%、-4.81%
和-0.74%；
（2）11月30日，IF、IH、IC当月合约与现货价差为7.36
点、4.46点、7.65点，较上一交易日变化-2.81点、-0.79
点和-1.33点。
操作建议：IF2212以高抛低吸为主，支撑位3840点，阻力
位3890点
▌期权交易策略
观点：隐含波动率持续下降，指数或偏强震荡
（1）11月30日，50ETF期权、华泰300ETF期权、嘉实
300ETF期权、300股指期权PCR（持仓量）分别为0.89、
1.05、0.92、0.84，其中50ETF和300ETF期权PCR值小幅上
升；
（2）11月30日，300ETF期权和50ETF期权隐含波动率分别
为20.5%、21.7%，300ETF期权和50ETF期权隐含波动率小幅
下降。
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