【行业研究报告】机械设备-机械行业双周报(11月第2期):近两周机械行业下跌1.38%,关注高景气军工检测投资机会

类型: 行业周报

机构: 国信证券

发表时间: 2022-12-01 00:00:00

更新时间: 2022-12-01 21:14:20

核心观点行业研究·行业周报机械设备超配·维持评级0755-819813620755-81981159wushuang2@guosen.com.cnnianyasong@guosen.com.cnS0980519120001市场走势相关研究报告《机械行业双周报(11月第1期)-制造业PMI景气回落,把握结构性成长机会》——2022-11-15《机械行业2022Q3财报总结暨11月投资策略-22Q3经营边际改善,关注经营韧性强的优质公司》——2022-11-04《机械行业双周报(10月第2期)-把握长期赛道,中短期关注业绩稳步兑现的优质公司》——2022-10-31《机械行业双周报(10月第1期)-系列政策推动设备更新改造,利好科学仪器等板块》——2022-10-17《通用电子测量仪器行业专题-大空间稳增长优质赛道,国产品牌加速崛起》——2022-10-12重要数据跟踪:近两周机械行业下跌1.38%,跑输沪深3001.04个百分点。2022年以来钢价/铜价/铝价指数-17.64%/-6.14%/-6.49%,近两周以来钢价/铜价/铝价指数环比变动+1.08%/-2.54%/+2.57%。机床(国家统计局11月25日数据):2022年1-10月金属切削机床/金属成形机床产量同比-12.50%/-15.80%。2022年10月金属切削机床/金属成形机床产量4.30/1.30万台,同比下降8.50%/27.80%。工业机器人(国家统计局、中汽协11月25日数据):2022年1-10月工业机器人产量36.26万台,同比-3.20%。2022年10月工业机器人产量3.90万台,同比+14.40%。行业重点推荐组合&短期投资观点重点组合:华测检测、广电计量、苏试试验;中兵红箭;奥普特、柏楚电子、绿的谐波、奕瑞科技、汉钟精机、怡合达、汇川技术;恒立液压;晶盛机电、捷佳伟创、帝尔激光、奥特维;联赢激光、海目星。“小而美”组合:鼎阳科技、优利德;四方达;信测标准、中国电研、思科瑞、西测测试;江苏神通、明志科技;华荣股份、凌霄泵业;容知日新、伊之密、东华测试。11月金股推荐:汉钟精机、奕瑞科技、华测检测。当前时点,我们建议重点关注长期基本面向好,中短期优选市场波动下受宏观经济影响小、自身经营韧性强、业绩持续稳步兑现的优质公司,重点推荐推荐具备结构性成长机会的真空泵国内龙头汉钟精机、X线探测器国内龙头奕瑞科技,及综合性第三方检测龙头华测检测,也建议积极关注高景气军工细分检测赛道的投资机会,重点推荐苏试试验、思科瑞、西测测试。机械行业投资框架:把握强阿尔法公司,挖掘高贝塔行业投资机会整体看,产业升级+自主可控背景下,光伏/锂电/风电/半导体/工业自动化等新兴战略产业迎来爆发,推动相关企业形成大量的资本开支,带来对中游机械公司巨大的需求,产业链上设备公司均有较好地成长,特别是在增量扩张逻辑下中小制造企业会有更大的盈利弹性。基于此,我们一方面持续看好优质赛道中长期胜出概率大的龙头公司,并自下而上优选细分行业隐形冠军;另一方面建议关注具备极高业绩弹性的优质中小成长公司。核心零部件公司:1)数字化X线探测器:正处于国产化替代加速+下游新领域快速拓展阶段,重点推荐奕瑞科技;2)机器视觉:3C国产替代稳步推进+新能源领域需求爆发,重点推荐奥普特;3)工业自动化:产业升级推动自动化加速普及,叠加国产化加速,重点推荐绿的谐波、汇川技术、怡合达。专用/通用设备公司:1)光伏装备:新能源革命大势所趋+N型电池技术迭代设备属性耗材化,重点推荐汉钟精机,关注美畅股份、晶盛机电、捷佳伟创、帝尔激光、奥特维;2)锂电装备:新能源汽车渗透加速,设备投资先行强者恒强,全球市场有望打开更大空间,重点关注先导智能、联赢激光、海目星、杭可科技、中国电研;3)激光装备:性价比日益凸显下游渗透持续提