【行业研究报告】信息技术-计算机行业：全国统一电力市场建设加速推进，虚拟电厂蓝海市场打开

⚫新能源的随机、间歇、波动等特性对电网安全产生威胁，虚拟电厂是新型电力系统
发展的必由之路。“双碳”目标驱动下，我国推动建设以新能源为主体的新型电力
系统，在发电侧，新能源大规模并网会威胁电力系统安全和稳定性，在用电侧，分
系统，在发电侧，新能源大规模并网会威胁电力系统安全和稳定性，在用电侧，分
布式能源、储能、可控负荷等各类激增的大功率用电设备（如充电桩）增大电网压
力，在新的发用电势态下，虚拟电厂应运而生。虚拟电厂是一套能源协调管理系
统，是一种跨空间的、广域的源网荷储集成商，整合闲置资源参与维持电网系统稳
定，有效降低发电厂和电网企业运营成本，作为一个特殊电厂参与电网运行和电力
市场交易。
⚫虚拟电厂的商业模式：当前以辅助服务赚取补贴为主，未来向电能量交易方向发
展。目前，我国的虚拟电厂以邀约型为主，通过政府机构或电力调度机构发出邀约
信号，然后由负荷聚合商和虚拟电厂组织资源进行削峰填谷等需求响应，从电网电
价补贴中获取收益，其中，填谷难度比削峰大，削峰主要针对广东、浙江、江苏等
长三角和珠三角的用电大省，填谷主要针对中西部发电集中区。未来，随着全国统
一电力交易市场的成熟，虚拟电厂商业模式重心将转向参与电力市场交易。
⚫各地虚拟电厂试点项目纷纷落地，电网下属信息化企业是主力。我国自十三五期间
已开建多个虚拟电厂试点项目，十四五期间虚拟电厂将逐步走向成熟。十三五期
间，广东、江苏、上海、河北等地开展多项虚拟电厂项目试点工作，江苏率先于
2015年出台《江苏省电力需求响应的实施细则》指导电力需求调控。十四五期间，
安徽、浙江、上海、广东等地持续深入推进虚拟电厂建设，2022年6月北京首次将
虚拟电厂建设纳入电力发展规划，山西能源局印发首份省级虚拟电厂建设运营实施
方案，虚拟电厂建设逐步走向规范化。远光软件、国网信通、国能日新、东方电
子、电享科技等多领域企业纷纷入场，其中电网下属信息化企业是主力军。
⚫未来大规模需求侧资源成为电力行业的主角，具有资源整合能力的聚合商有望胜
出。我们认为，电网公司下属的电力信息化公司有望成为胜出的资源聚合商。虚拟
电厂厂商将走向技术型和运营型两个方向：1）在技术型方向，民营企业更有迭代动
力，从而产生技术优势；2）在运营型方向，国网和南网公司下属的电力信息化公司
则更有优势，有望成为胜出的资源聚合商。我们认为，随着全国统一电力市场的逐
步规范和电力交易机制的成熟，虚拟电厂厂商的重心将倾向于依靠投标策略获益，
而虚拟电厂预测用电量和电价的准确性则是重点，电网下属的电力信息化公司依托
电网公司的资源和政策倾斜，有望获取更加丰富的用户数据，提高预测精度，逐步
成为胜出的资源聚合商。
⚫电网下属信息化企业：依托电网公司的资源优势，是当前虚拟电厂领域主力军，推
⚫电力信息化领域企业：在电力领域具有技术储备，具备虚拟电厂系统建设和优化的
能力，建议关注朗新科技(300682，未评级)、东方电子(000682，未评级)。
⚫新能源领域企业：在虚拟电厂调节可控资源方面具有独特优势，建议关注国能日新
(301162，未评级)。
风险提示
新型电力系统建设不及预期；电力体制改革不及预期；虚拟电厂项目落地不及预期；假