【行业研究报告】-金融衍生品策略日报

▌策略观点
周一，A股大小指数分化，大金融领涨，中字头股再度爆
发，大消费整体走强，沪指时隔近3个月重回3200点；
发，大消费整体走强，沪指时隔近3个月重回3200点；
创业板指则飘绿，储能、新冠检测概念遭遇较大调整。上
证指数收涨1.76%报3211.81点，深证成指涨0.92%报
11323.35点，创业板指跌0.26%报2377.11点，科创50
指数跌0.45%报1003.6点，万得全A涨1.23%，万得双创
跌0.22%。市场成交额再度突破万亿，北向资金实际净买
入58.93亿元。A股放量上行拒绝调整，整体而言，A股
市场蓝筹板块的做多趋势已经形成，由于美联储加息进入
尾声阶段，叠加美债收益率以及美元的走弱，人民币汇率
强势表现，北上资金再次成为市场主要增量资金，且此特
征的总量趋势有望持续，因此蓝筹股行情的启动将为A股
的趋势性上涨奠定基础。
▌股指期货交易策略
观点：期货贴水扩大，指数或有调整
（1）12月5日，IF、IH、IC合约持仓量分别为21.41万
手、13.39万手、30.12万手，日环比变动为4.64%、6.39%
和-0.6%；
（2）12月5日，IF、IH、IC当月合约与现货价差为1.12
点、-0.34点、-5.52点，较上一交易日变化-11.53点、-
5.73点和-13.51点。
▌期权交易策略
观点：PCR值持续回升，指数上行动能或不足
（1）12月5日，50ETF期权、华泰300ETF期权、嘉实
300ETF期权、300股指期权PCR（持仓量）分别为0.94、
1.15、1.1、0.95，其中50ETF和300ETF期权PCR值小幅回
升；
（2）12月5日，300ETF期权和50ETF期权隐含波动率分别
为19.0%、20.3%，300ETF期权和50ETF期权隐含波动率维持
低位。
健型策略：暂无；套保对冲策略：暂无。
▌风险提示
1市场系统性风险；2短期恐慌情绪持续扩散风险因子。
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