【行业研究报告】-周观点与市场研判：防疫优化，信心增强

➢市场复盘：12月首周A股市场在多重利好因素下继续回暖，
情绪面压制解除，延续上涨。主要指数收涨，价值凸显。指数
估值方面总体变化不大，创业板指相对有明显增长，多数指数
仍处于历史50%以下分位区间，配置性价比较高。金融、消费
风格上扬；申万一级行业板块总体表现良好，除煤炭行业微跌
风格上扬；申万一级行业板块总体表现良好，除煤炭行业微跌
外其余行业全部收涨。受益于疫情防控优化、地产政策宽松下
的情绪面风险解除，大消费、金融地产板块反弹较为明显。估
值方面，集中于大消费板块内部分行业估值有抬升明显。
➢风格表现：市场风格方面，低估值板块延续涨势，高估值板块
结束调整；大盘价值持续回归，中小盘同时收涨。上周，大盘
股、中盘股、小盘股分别上涨3.20%、1.22%、1.52%；估值
板块方面，所有板块均不同程度收涨，高估值板块上涨
1.86%，中估值板块上涨0.87%，低估值板块领涨3.00%。
➢短期市场情绪：上周，市场情绪继续修复，主要指数日均成交
额环比、换手率情况持续增长，创业板指成交额环比微降。相
较于前周，市场行业交易活跃度继续修复，大消费板块整体交
易情绪有所改善。信号进一步确认下北向资金加速回流，资金
情绪大幅改善，资金流入幅度持续加大。陆股通周内主要流入
行业前三为：食品饮料、电力设备、非银金融；公用事业、煤
炭、石油石化行业净流出较大。北向资金行业持股数量周环比
增加前三依次为：传媒、银行、建筑装饰行业；减少前三依次
为电子、公用事业、通信行业。两融交易占比微升，融资余额
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