【行业研究报告】-金融衍生品策略日报

▌策略观点
周二，A股低开后震荡上行，沪指续创反弹新高，深证成
指、创业板指一度涨超1%，午前各指数有所回落，午后呈
指、创业板指一度涨超1%，午前各指数有所回落，午后呈
现窄幅整理模式。白酒引领大消费复苏，半导体、锂电池
题材回暖；金融、地产表现低迷，中字头股全线回调，新
冠防治概念再度走弱。上证指数收涨0.02%报3212.53
点，深证成指涨0.67%报11398.82点，创业板指涨0.68%
报2393.28点，科创50指数跌0.05%报1003.14点，万
得全A涨0.14%，万得双创涨0.11%。市场成交额9987.7
向好，不确定性的风险逐步落地，逻辑上由于美联储加息
进入尾声阶段，叠加美债收益率以及美元的走弱，人民币
汇率相对强势表现，北上资金再次成为市场主要增量资
金，而此类特征的总量趋势大概率贯穿23年上半年，因此
蓝筹股行情的启动将为A股的趋势性上涨奠定基础，短周
期角度，由于指数连续的上行获利盘的兑现，以及追配资
金的减少，我们认为市场有回踩的需求，不过长周期角度
依然是配置进场的机遇。
▌股指期货交易策略
观点：多空资金离场，指数或维持震荡
（1）12月6日，IF、IH、IC合约持仓量分别为21.24万
手、12.82万手、30.27万手，日环比变动为-0.77%、-4.26%
和0.5%；
（2）12月6日，IF、IH、IC当月合约与现货价差为1.6
点、0.15点、3.35点，较上一交易日变化0.48点、0.5点
和8.87点。
操作建议：IF2212以高抛低吸为主，支撑位3930点，阻力
位4000点
▌期权交易策略
观点：隐含波动率持续下降，指数或窄幅波动
（1）12月6日，50ETF期权、华泰300ETF期权、嘉实
300ETF期权、300股指期权PCR（持仓量）分别为1.02、
1.21、1.14、1.02，其中50ETF和300ETF期权PCR值小幅回
升；
（2）12月6日，300ETF期权和50ETF期权隐含波动率分别
为18.5%、20.2%，300ETF期权和50ETF期权隐含波动率小幅
下降。
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