【行业研究报告】海尔生物-收并购整合加速，生物安全解决方案持续丰富

盈利预测与估值2021A2022E2023E2024E
营业总收入（百万元）2,1263,0163,8144,832
同比52%42%26%27%
归属母公司净利润（百万元）8456208101,052
同比122%-27%31%30%
每股收益-最新股本摊薄（元/股）2.661.952.553.31
P/E（现价&最新股本摊薄）25.0734.1826.1420.13
关键词：#兼并重组
投资要点
◼事件：2022年12月5日海尔生物并购苏州康盛生物有限公司，布局实
验室一次性耗材领域。
◼收购苏州康盛，进军实验室塑料耗材领域：苏州康盛主营业务为实验室
塑料耗材研发、生产与销售，主要产品为吸头、PCR管、96孔板等分子
耗材，并正向冻存、细胞培养、微生物应用领域快速拓展。苏州康盛核
心团队深耕实验室耗材行业十余年，生产工艺行业领先，具备产品快速
落地能力，2022年收入水平近亿元，并购整合后2023年产能或将提升
50%-100%，保障持续高速发展。
◼业务协同良好，并购整合加速：我们认为苏州康盛可作为公司耗材技术
开发与制造平台，与公司离心机、超低温冰箱等智慧实验室业务乃至血
液安全等应用场景相互协同，完善整体解决方案，提高满足用户的能力
与客户黏性，亦能加强自身供应链安全稳定。参照重庆三大伟业收购后
良好的协同表现，以及公司10月底对免疫规划信息行业龙头金卫信的
良好的协同表现，以及公司10月底对免疫规划信息行业龙头金卫信的
收购，我们认为公司并购整合加速，看好公司在生物安全大市场中的较
大发展潜力。
◼盈利预测与投资评级：我们维持公司2022-2024年营收分别为
30.16/38.14/48.32亿元，归母净利润分别为6.20/8.10/10.52亿元的预期，
对应当前股价PE为34/26/20×，考虑到公司物联网解决方案快速成长，
◼风险提示：新冠疫情反复，业务拓展不及预期，汇兑损益等
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