【行业研究报告】吉利汽车-极氪销量持续走高 高端智能电动加速

极氪销量持续走高高端智能电动加速
吉利汽车(0175.HK)
事件概述：
事件概述：
公司发布2022年11月销量公告：单月汽车批发总销量（含
领克）14.5万辆，同比+6.8%，环比-4.7%；1-11月累计销量
128.7万辆，同比+10.1%，完成全年目标165万辆的78.0%。
其中：新能源11月销量达34,642辆，环比+11.5%，新能源
渗透率达23.9%；出口销量18,633辆，同比+42.6%；中国市
场销量12.6万辆，同比+3.0%。
分析判断:
►销量表现强于行业新能源环比向上
11月受疫情扩散影响销量暂时承压，批发14.5万辆，同比
+6.8%，环比-4.7%；据乘联会初步统计，11月全国乘用车批发
200.5万辆，同比-7%，环比-9%，公司月度销量强于行业。电
动化方面，11月新能源乘用车销量34,642辆，新能源渗透率
达23.9%，环比提升3.5pct；其中，纯电动车销量达31,278
辆，睿蓝、几何、极氪品牌环比均有一定提升；插电式混动车
销量3,364辆，环比-21.6%，我们预计主要受到雷神销量下降
影响。
►产品结构优化新能源产品增量可期
1）吉利品牌：中国星销量亮眼新品增量可期
11月销量9.5万辆（不含几何），同比-5.5%，环比-
11.7%，1-11月累计销量88.3万辆，同比-4.8%，同环比承
压。其中，高端中国星系列销量25,899辆，占比27%，累
计销量已突破50万辆，产品结构持续优化。11月25日，
星越LHi·P正式上市，集纯电、混动、增程三大技术于
一身，共推出增程电动旗舰版、增程电动至臻版2个版
本，综合补贴后售价分别为25.37/23.97万元，新车配备
41.2kWh的CTP平板电池，WLTC纯电续航205km、增程续航
1250km，标配快充，电量由30%充电到80%仅需27分钟；
高低配版本差异主要在于智能化、舒适性配置，高配车款
标配自动变道辅助，泊车入位，以及后排侧隐私玻璃，后
排独立空调、车内香氛等。星越LHi·P将于12月8日开
启交付，同时伴随帝豪L插混爬坡+博越L开启交付，吉利
品牌亮眼新产品迭出，有望推动销量稳步上升。
2）几何品牌：G6/M6正式上市夯实吉利品牌电动化基盘
几何纯电动车型11月销量为13,839辆，同比+60.9%，环
比+10.1%，1-11月累计销量13.1万辆，同比+186.1%。11
月7日，几何G6/M6正式上市，标配基于HarmonyOS开发
的智能座舱及L2智能辅助驾驶系统，智能化水平相较A/C